中國農業銀行（以下簡稱農行）的股份制改造“卡殼”了。
    此時，距離央行副行長蘇寧提出的“爭取到2006年底前基本完成國有商業銀行的股份制改造”還剩下一年時間。
    2005年11月初，農行向有關部門第三次上報股改方案，但至今未得到批復。此前，農行先后上報過分拆改制方案和整體改制方案，但均被否決。
    來自權威渠道的消息證實，農行上報的方案核心內容為：國家拿出近萬億元左右來彌補農行的可能窟窿，并保留目前仍在運行的經營機制。
    在建行完成上市，中行、工行股改相繼完成后，農行成為最后一個沒有改制的國有銀行。在更高層看來，只有農行的股改完成了，國有銀行的改革才能算得上成功。
    或許正因此，有業內人士分析，農行上報的方案提出了許多對自身有利的條件。但有些權威人士擔心，如果農行的高層管理人員不進行調整、經營機制不轉換，那么巨大的注資很可能導致更為嚴重的道德風險。
最后一家
    當建行已經實現海外上市、中行即將海外上市以及工行引進戰略投資者的工作即將完成之際，四大銀行中惟一一家尚未進行改制的農行依然沒有進展。
    本報了解到，在農行的三個上報方案中，分別提出了8000億、9000億、1萬億的國家注資計劃。
    一位權威人士向本報指出：“這些方案的核心內容都是希望國家出八九千億乃至上萬億注入農行，仍然保持現有的體制基本不變。這種改革方式存在著嚴重的道德風險?！?BR>    事實上，最高層一直都很重視農行的改革——只有農行的股改完成了，國有銀行的改革才能算得上成功。據權威人士透露，農行股改何時啟動取決于外部和內部兩方面的因素：外部因素是國家財力能否支持農行巨額不良貸款包袱的盡快解決，以及在整個農村金融體系建設的通盤考慮下農行股改的方式；內部因素是指農行各級管理層的改革意愿是否強烈以及股改的前期準備工作是否已經完成。
    這位人士認為，撇開外部因素不論，在農行內部，由于高級管理層的股改意愿程度不一，股改的前期準備工作基本上沒有動作。在他看來，基于農行的國有體制和經營狀況，對于農行的高級管理層而言，既缺少股改的內部動力，也缺乏股改的外在壓力——高級管理層的權力缺乏有效的監督和制衡。這主要體現在三個方面：在農行內部，缺乏對高管層的制衡機制；在農行外部，缺乏獨立的財務審計和信息披露；在監管方面，銀監會不能對農行進行有效監管和資本約束。
    其實，過去兩年來，農行內部呼吁加快改革的聲音一直存在，在中層干部中體現得尤為明顯。
    據有關人士透露，在2004年初中行和建行股改啟動之后，當時的農行研究室主任宋先平組織相關人員擬定了加強綜合管理等12套改革方案，希望作為股改的前期準備工作加以實施。但是這12套方案最終都沒有上農行黨委會進行討論，更談不上實施了。
    就在這些方案擬定后不久，宋先平被調任農行吉林省分行行長——農行吉林省分行是整個農行系統資產質量最差的省級分行。
    今年7月19日，農行2005年年中全國分行行長會議在北京召開。按照原定的議題，股改工作不在這次會議討論之列。但是農行各省級分行的行長明顯感受到需要進行改革的壓力——他們身處基層，對于其他國有銀行股改后的積極變化有著切身的體會，因此改革的要求很強烈。由此，農行總行有關部門起草的《中國農業銀行股份制改革方案（討論稿）》才被提交討論，這也是農行首次明確進行股份制改造。 

改革動力 

    作為國有獨資商業銀行，國有企業以前的劣勢在農行身上也有所體現——缺乏公司治理，沒有建立有效制衡、相互制約的激勵與約束機制。
    在農行，由于沒有建立董事會制度，缺乏對高級管理層行為的監督和約束，缺乏對高級管理層整體經營績效的考評。缺乏激勵與約束機制的結果，自然可能影響效率。
    如果農行要進行股改，首先要成立董事會，董事會將對高級管理層的行為進行監督和制衡，對高級管理層的經營績效進行考評，這無形中在農行內部增加了對高級管理層的約束。如果像建行那樣引進境外戰略投資者并到海外上市，將會面臨來自境外戰略投資者股東代表和國際公眾投資者更加嚴格的監督和外部約束，這將大大削弱現有高級管理層的權力。
    同樣，對于農行高級管理層的行為，也缺乏有效的外部約束——市場監督。按照新《巴塞爾協議》，充分的信息披露下的市場約束是銀行安全運營的三大支柱之一。然而到目前為止，農行還沒有進行全國性的財務審計，其所披露財務報告的真實性也受到質疑，接受農行委托的中天銀會計師事務所并未為其出具審計報告，而只愿意提供審閱報告。
    據知情人士透露，每次監管部門要求農行按照《金融企業會計制度》進行財務審計并如實披露時，農行總是申請豁免披露其真實財務狀況，其理由是：一旦披露了真實財務狀況，巨額的虧損或者數以千億計的負資本將會影響農行的對外形象，從而影響農行的正常經營，同時也會影響海內外各界對于中國金融穩定的擔心，甚至引發金融風險。以此為理由，農行每年都得以豁免披露真實財務狀況。因此，農行真實的財務狀況如何，外界并不清楚。
    農行的公開信息稱，到2005年9月底，其五級分類不良貸款余額為6919億元。從農行三個改制方案中要求國家注資的金額來看，農行的窟窿似乎不止于此。
    此外，農行作為四大國有銀行之一，銀監會很難對其實施嚴格的監管。銀監會目前對商業銀行的主要監管手段是資本充足率監管，由于農行的凈資本是巨大的負值，銀監會并不能按照資本充足率不得低于8%的要求對其監管。這就使得農行可以不受資本約束來發放貸款，而不是有效的控制貸款增長，集中精力解決存量不良貸款等問題。
    從2002年初到2005年9月，農行的貸款增加了11400多億元，增量高居四大銀行之首。在很多銀行出于資本約束的考慮控制貸款的過多發放時，農行卻在到處搶奪項目發放貸款；當他們利用貸款的定價權進行貸款利率上浮，以有效的覆蓋風險時，農行卻以更低的利率來把這筆貸款搶來，而不考慮低利率定價是否能夠覆蓋風險。
    耶魯大學金融學教授陳志武博士告訴記者，在中國的金融界乃至企業界，在缺乏產權約束下，往往是企業的規模越大越有發言權，而不是效益越好越有發言權。隨著農行貸款規模的越來越大，其影響力也將越來越大，但是這并沒有帶來不良貸款余額的明顯下降，反而使得國家最終的救助成本越來越大。 

拉大的差距 

    “由于高管層的阻力，過去兩年來農行基本沒有為股改準備”，這位權威人士向記者指出。而過去兩年，正是其他三家國有商業銀行股改迅速行進的時期。
    2004年1月，中行和建行股改開始啟動，當時國務院就已經明確，即使沒有開始股改的國有銀行，也要加快內部改革的步伐，做好股改的準備。2004年3月11日，在十屆全國人大二次會議“金融體制改革和金融監管”記者招待會上，銀監會主席劉明康指出：“工農兩行雖然不是改革試點，但是我們也要求他們加快內部改革的步伐。每家銀行都有自己的優勢和劣勢。因此，他們也應當根據自己的情況擬定科學的發展戰略，并且組織實施方案?！?BR>    雖然工行的股改在今年4月18日才啟動，但是工行此前已作了大量的前期準備工作?！?004年10月，工行就成立了股改辦，當時就提出了18項工作需要提前準備，包括不良貸款的分類、聘用國際會計師事務所進行外部審計、進行組織架構的調整等等，整個過程組織得非常嚴密?！惫ば泄筛霓k總經理潘功勝說。
    而農行在過去近兩年中，可圈可點的股改前期準備只有今年下半年才開始的兩項工作：今年7月，農行選定由普華永道中天會計師事務所對四家分行進行外部審計試點；從今年9月份開始，農行對全行資產風險狀況開始進行徹底的清查摸底，以摸清信貸資產風險狀況、不良貸款的真實形態。當農行開始這些基礎性工作的時候，建行和中行的境外戰略投資者的引進工作已經基本完成，工行的財務重組也已經完成。
    農行與其他三大銀行的差距越來越大。
    “農行高級管理層的這種消極面對股改的行為，已經對國家的整體金融布局形成了嚴重的干擾”，這位權威人士向記者指出?！捌鋵?，農行的改革已經到了時不我待的地步。國有獨資銀行改革領導小組一直對農行的改革特別重視，希望在時機成熟時盡快啟動農行的改革。但是改革不是外部單方面推動的事情，除了國家注資以外，最重要的是農行內部，特別是農行高級管理層要做好股改的內部準備工作，積極推動股改的早日進行，而不是僅僅指望在體制基本不變的情況下，由國家拿出巨資來為他們填補窟窿”，業內人士認為。
    本報了解到，在明年“兩會”上，將會對農行股改的問題進行專門討論。 

鏈接 

    百度一下(www.baidu.com)“農行股份制改造”，相關網頁19100篇。中國農業銀行與中國人壽保險股份有限公司近日在北京簽署了全面業務合作協議。雙方表示，除在代理銷售保險產品、代付保險金、資金結算、存款業務、基金認購等領域合作外，還將結合農業銀行股份制改造的時機加強深層次合作。