加息后,股市何處去?(專題)

作者：王姝

發布日期：2007-05-21

　　　　央行推出組合拳，進一步強化政策調控力度

央行5月18日加強了對過熱經濟的調控力度，一氣宣布了三條政策：擴大人民幣匯率浮動區間至0.5％、分別提高存貸款基準　利率0.27%和0.18%﹔從6月5日起提高存款準備金率0.5個百分點至11.5%。這一前所未有的政策組合──匯率、利率和準備金率三率齊動，彰顯出央行保持宏觀經濟穩定、防止經濟走向過熱的決心。

加息，情理之中意料之外

對大多數經濟學家而言，中國央行采取這些決策也在情理之中，尤其是在中國4月份貸款和貨幣供應量M1增加、4月再度出現貿易順差以及1-4月份固定資產投資增速較第一季度加快的情況下。但出于意料的是，此次加息不僅是存款準備金率和加息一起推出，而且存款基準利率上調幅度高于貸款基準利率上調幅度。

加息后第一個交易日　兩市齊創新高

21日是加息后第一個交易日，當日滬深股指呈現低開高走的強勁走勢，滬深股指紛紛再創新高，雙雙拉扯一根幾乎光頭的大陽線；成交量兩市都較上周五有明顯的放大。

央行歷次調整利率時間及內容

次數

調整時間

調整內容

公布第二交易日股市表現(滬指） 　

8

2007年05月19日

一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點

5月21日開盤：3902.35低開127.91 報收4072.22 漲幅1.04%

7

2007年03月18日

上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27%

3月19日，開盤：2864.26 報收3014.442 漲幅2.87%

6

2006年08月19日

一年期存、貸款基準利率均上調0.27%

8月21日，滬指開盤1565.46，收盤上漲0.20%

5

2006年04月28日

金融機構貸款利率上調0.27%，到5.85%

滬指低開14點，最高1445，收盤1440，漲23點，漲幅1.66％

4

2005年03月17日

提高了住房貸款利率

滬綜指下跌0.96％

3

2004年10月29日

一年期存、貸款利率均上調0.27%

滬指大跌1.58％，報收于1320點

2

1993年07月11日

一年期定期存款利率9.18%上調到10.98%

滬指下跌23.05點

1

1993年05月15日

各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82%

滬指下跌27.43點

　 最新報道

·	股指再創新高　機構看好后市	05月21日
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·	整體格局有限牛市格局難改	05月21日
·	SMRA:央行一系列新政策的含義	05月21日
·	機構散戶平靜面對"組合拳" 憂慮更嚴厲措施出臺	05月20日
·	加息:對房產變現入股市說不!	05月19日

　 機構觀點

·	高盛:央行加息對銀行凈息差影響中性	05月21日
·	華夏基金：加息難改資產上漲趨勢	05月21日
·	富國基金:加息有利于股市長期發展	05月21日
·	友邦華泰:央行升息后還存在進一步加息的可能	05月21日
·	瑞士信貸:中國今明兩年還將分別加息54個基點	05月21日
·	央行推出的調控措施不會抑制增長	05月21日
·	申銀萬國：下一加息敏感期將在6月底至7月中	05月21日
·	高盛：QFII哪有什么陰謀	05月21日
·	國泰君安：加息，形式意義大于實質	05月21日

　 專家看法

·	夏斌：加息對股市影響甚微	05月21日
·	金融藍籌股成為加息受益群體	05月21日
·	加息非同尋?！≌虻焦墒邢碌鵀橹?/A>	05月21日
·	經濟繁榮是炒不出來的	05月21日
·	股市資金未必蜂擁回樓市	05月21日
·	中國最新的緊縮措施值得褒獎但力度不夠	05月21日
·	專家:加息后或出臺一系列措施	05月21日
·	從出其不意到順應市場預期	05月21日
·	專家:不可能通過加息使資金從股市流向儲蓄	05月19日

　 后市預期

·	基金觀點:這次加息不會影響股市走勢	05月21日
·	大摩:下半年將加息兩次	05月21日
·	上投摩根:后市將維持震蕩格局	05月21日
·	中金公司對加息的后市評論	05月21日
·	聯合證券:地產業加息難阻上漲之勢	05月21日
·	平安證券:保險股會受益于加息周期	05月21日
·	天相投資:食品業,加息等于加喜	05月21日
·	銀行業：靜態數據利潤影響不超過5%	05月21日
·	中投證券：貨幣政策調整市場震蕩難免	05月21日

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央行歷次調整利率時間及內容
次數	調整時間	調整內容	公布第二交易日股市表現(滬指）
8	2007年05月19日	一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點	5月21日開盤：3902.35低開127.91 報收4072.22 漲幅1.04%
7	2007年03月18日	上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27%	3月19日，開盤：2864.26 報收3014.442 漲幅2.87%
6	2006年08月19日	一年期存、貸款基準利率均上調0.27%	8月21日，滬指開盤1565.46，收盤上漲0.20%
5	2006年04月28日	金融機構貸款利率上調0.27%，到5.85%	滬指低開14點，最高1445，收盤1440，漲23點，漲幅1.66％
4	2005年03月17日	提高了住房貸款利率	滬綜指下跌0.96％
3	2004年10月29日	一年期存、貸款利率均上調0.27%	滬指大跌1.58％，報收于1320點
2	1993年07月11日	一年期定期存款利率9.18%上調到10.98%	滬指下跌23.05點
1	1993年05月15日	各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82%	滬指下跌27.43點