12月1日，大潤發母公司高鑫零售有限公司（06808.HK，下稱“高鑫零售”）迎來了新任首席執行官（CEO），在盒馬工作7年多的李衛平從沈輝手中接下了這一職務。根據高鑫零售的公告，沈輝因家庭事務辭任CEO一職。

這也是高鑫零售大股東變化后的一次重要的管理層變動。今年2月，阿里集團退出，德弘資本出資131.38億元成為高鑫零售控股股東。此后，大潤發創始人黃明端辭任董事會主席，由來自德弘資本的華裕能接任。

此次CEO更迭標志著在新控股股東主導下，高鑫零售的管理層調整與戰略變革進入新階段。

行業“老兵”

公告顯示，高鑫零售與李衛平簽訂了為期三年的服務協議。李衛平作為執行董事不收取任何董事袍金，但作為首席執行官享有336萬元的固定年薪以及每年管理層花紅。

此次接任的李衛平，現年47歲，是一位擁有超過20年零售行業經驗的“老兵”。她于1999年畢業于北京機械工業學院，職業生涯始于華潤超級市場有限公司，歷任采購經理及高級經理。她還曾擔任樂天超市有限公司的法定代表人及樂天華北區總經理。

李衛平于2018年加入盒馬，先后擔任盒馬華北北京大區總經理、盒馬鮮生業態首席執行官以及盒馬首席商品官（CMO）等職務。2025年年中，她被調進盒馬總裁辦。

高鑫零售方面說，李衛平在盒馬期間曾帶領團隊“從區域扭虧為盈到負責全國業態”，其職業道路始終圍繞“商品為核、服務為翼”。高鑫零售進而向經濟觀察報介紹，該公司正處改革攻堅關鍵節點，李衛平可以憑借前沿行業視野和資深實戰經驗，帶領高鑫零售向零售新范式全速邁進。

按照高鑫零售的介紹，李衛平將從商品、組織、業態三個方面展開工作，其中包括深化供應商協同，注重商品品質、差異化與性價比，加速門店調改與線上線下融合。

高鑫零售在公告中提到，李衛平的專業背景與該集團的三年戰略高度契合。高鑫零售在今年11月發布的業績報告中首次提出，三年戰略是以“健康商品+快樂體驗+貼心服務”為基石，通過“大超+中超+前置倉+會員店”的多業態組合，以及“一店一方案”的門店調改，推動門店向社區生活中心轉型。

一位接近盒馬的相關人士告訴經濟觀察報，李衛平在盒馬內部有“大姐”之稱，在區域運營方面有豐富經驗和較強的執行風格。2024年，她調任盒馬總部擔任首席商品官，全面負責商品體系相關工作。此時，在經歷多業態擴張后，盒馬的戰略已明確轉向盈利優先，聚焦于核心業態，目標從追求規模走向穩健盈利。李衛平與盒馬面臨的核心課題也變為，如何更精準地洞悉消費者需求，提升供應鏈效率和新品成功率。

戰略轉型

此次換帥發生在高鑫零售業績承壓、全力推進戰略轉型的時期。

高鑫零售近年業績呈現較大波動。2017年，高鑫零售營收達1023億元后逐漸回落。2022財年（截至2022年3月31日），該公司出現上市后首次虧損，凈虧損達8.26億元。至2024財年（截至2024年3月31日），高鑫零售凈虧損額進一步擴大至16.68億元，同期營收同比下降13.3%至725.61億元。經過戰略調整，2025財年（截至2025年3月31日）高鑫零售實現扭虧為盈，凈利潤回升至3.86億元。

最新財報顯示，該公司再次虧損。截至2025年9月30日的6個月，高鑫零售實現營業收入305.02億元，同比減少12.1%；毛利為77.19億元，同比減少9.5%；公司權益股東應占虧損為1.23億元。對于營收的下降，高鑫零售稱，主要由于市場競爭加劇及消費疲軟，導致平均每筆交易的購買件數及商品平均售價走低，繼而導致平均客單價下滑，疊加中秋節與國慶節的重疊效應影響。

在此情況下，高鑫零售首次提出了上述“三年戰略”。并且自德弘資本入主以來，圍繞著三年戰略提到的業態、門店等，已經有所動作。

例如，高鑫零售在中報中提到，已啟動前置倉項目，以低成本建倉，通過復用大超“一盤貨”資源與在線運營能力，實現高效就近配送，并獲取在線增量用戶。截至2025年9月，該集團已在上海、江陰、沈陽、濟南、清遠五地建成前置倉，單倉平均面積約500平方米，日均銷售額約5萬元。前置倉依托大超資源，結合周邊用戶需求制定組貨方案，并實現一日一配或一日多配。未來三年，該集團計劃將在線業績占比提升到40%至50%。

在組織架構層面，今年5月，高鑫零售方面曾告訴經濟觀察報，大潤發五大營運區已變更為四大營運區，具體為華東區、華南區、華北區、東北區，原華中區被拆分并入其他營運區。高鑫零售稱，此次調整是為了組織整合提效，目前運營區的調整已基本完成。

此外，高鑫零售也在大力推廣自有品牌。今年10月，大潤發全國近500家門店、大潤發優鮮App等線上線下平臺同步開啟“自有品牌節”，上架了“超省”系列和“潤發甄選”系列。

高鑫零售也在積極推動門店調改。在2026財年中期業績報告中，高鑫零售介紹稱，本財年該公司計劃完成逾30家門店的整店調改或區域調改，預計下財年之前完成逾200家門店調改。調改店聚焦商品力差異化提升，積極推動新品上市并汰換滯銷品，提升自有品牌占比，同時精簡同質化品項，提升品效與坪效等。未來，門店面積將縮減至6000平至7500平，與精簡后的15000支商品適配度更高，同時擴大商店街空間，打造社區生活中心。

在業績會上，高鑫零售董事會主席華裕能表示，高鑫零售將加速門店調改，預計3年內完成500家店調改。為此，高鑫零售組建專項變革小組，還將優化激勵方案，確保提升團隊效能。

兩個“三年”在高鑫零售的轉型關口交匯——李衛平的CEO任期三年以及高鑫零售的戰略規劃三年。新提的戰略目標與調改任務，也落在了這位新任CEO的肩上。

（作者 鄭明珠）