經濟觀察報 記者 陳姍

繼9月公募基金發行規模創下年內單月新高后，10月以來市場熱度未減。

據公募排排網統計，按認購起始日計算，本周（10月13日至10月19日）全市場共有52只新基金啟動認購，較前一周的24只大幅增長116.67%。與此同時，新基金平均認購周期為12.73天，雖環比基本持平，但整體已較前期明顯縮短。

此外，據記者不完全統計，9月份以來，已有近60只基金宣布提前結束募集。

公募基金又“好賣”了。近期，新基金發行市場不僅在數量與速度上呈現“量增時減”的特征，更出現了產品“超募”配售、大小公司齊頭并進的久違現象。

權益主導

數據顯示，新基金發行結構呈現顯著的權益主導特征。

本周啟動認購的52只基金中，權益類產品共42只，占比80.77%，包括32只股票型基金和10只偏股混合型基金。從策略類型來看，呈現“被動為主、主動為輔”的格局：被動指數型股票基金發行23只，占比44.23%，居各策略之首。

對此，融智投資FOF基金經理李春瑜認為，這一格局與投資者對低成本、高透明度工具的需求上升密切相關。在A股走強背景下，投資者更傾向于通過指數產品獲取行業β收益，同時規避主動管理可能帶來的風格漂移風險。

同時，作為權益類產品的重要補充，本周有11只混合型基金啟動發行，占比21.15%。其中，偏股混合型基金10只，占比19.23%，另一只產品為靈活配置型基金。

在當前的利率環境下，資金更偏向權益類資產，股債“蹺蹺板”效應顯著。數據顯示，本周僅有3只債券型基金啟動認購，占比僅3.85%。涵蓋混合二級債基2只和中長期純債基金1只。

此外，基金公司正積極拓展產品線，本周還有2只REITs和4只FOF產品啟動發行。

李春瑜表示，近期公募基金發行市場回暖、募集周期縮短，主要得益于市場表現、公募業績與投資者情緒的多重共振。具體來看，A股市場持續走強，上證指數突破3900點，創近十年新高，結構性機會頻現，有效提振了權益資產配置熱情。另一方面，公募基金賺錢效應顯著，三季度主動權益類產品平均收益率達25.93%，進一步強化了投資者的參與信心。此外，政策支持與基金公司“控量提質”的發行策略，也共同推動了認購意愿的提升。

認購熱潮

據記者不完全統計，自9月以來至10月14日，已有近60只基金宣布提前結束募集，涵蓋股票型、偏股混合型、債券型及FOF等多種類型。

值得注意的是，此前募資困難的部分小型基金公司也在此輪行情中出現產品提前結募的現象。例如，興華基金旗下興華景明混合基金原定募集期為9月8日至12月5日，9月19日晚間，興華基金發布公告宣告提前結募，自9月20日起不再接受認購申請。而在今年年初，興華基金旗下一只中長期純債型基金在歷經3個月的頂格募集期后，最終宣告發行失敗。

此外，9月以來已有鵬華制造升級混合、富國醫藥精選混合、易方達港股通科技混合等11只基金因“超募”而啟動“末日比例確認”，進一步反映新基金發行市場的熱度。

具體來看，鵬華制造升級混合基金10月9日開始募集，原計劃募集至10月30日，因募集規模在10月10日已突破20億元上限，該公司提前宣告結募并對末日認購申請按57.06%的比例予以確認。同樣，富國醫藥精選混合也因募資超10億元，提前近三周結束募集，最終末日認購確認比例僅為37.69%。

不僅大型公司產品受追捧，部分小型公司產品也獲資金青睞。如博道基金旗下博道惠泓價值成長混合基金因募集規模超10億元上限，提前一周結束募集，并對最后一日認購申請按70.78%的比例予以確認。

對于近期基金發行市場的顯著升溫，上海一位公募人士向記者表示，隨著A股市場企穩回升，投資者信心得到修復，權益類資產吸引力增強。尤其是小型基金公司產品出現“提前結募”甚至“按比例配售”，顯示市場資金正在積極地布局后市，投資意愿普遍提升。但他也提醒，投資者應理性看待“超募”現象，重點關注基金長期業績和基金經理投資策略。

對于后市，國泰基金認為，短期因情緒導致的波動或許難以避免，若市場出現較大幅度調整，或意味著更具性價比的配置點位。長城基金也表示，從長遠來看，在無風險利率下行、寬流動性、盈利預期好轉、資產重估的背景下，A股后續表現仍舊值得期待。

在博時基金看來，進入10月，聯儲延續降息步伐、關稅風險可控，同時內部也將迎來四中重要會議，市場風險偏好有望維持高位。不過當前A股已經積累較大漲幅，后續需重點關注增量資金尤其是高風險偏好資金的的變化情況，預計市場下一階段將以時間換空間，放緩斜率進一步震蕩整固。

（作者 陳姍）