雙節過后，豬價依然沒有回暖。截至10月12日，溫氏股份、牧原股份、新希望等多家上市豬企均已發布2025年9月生豬銷售情況簡報。北京商報記者梳理發現，上述三大上市豬企銷售均價同比、環比均進一步走低。對此，豬企普遍表示受到國內生豬市場行情變化的直接影響，尤其是豬價下行帶來的沖擊。

拉長時間線來看，自今年春節以來，生豬價格持續低位運行，并在近期創下年內新低，而這背后依然是豬價的持續低迷。為平衡市場供需關系，促進生豬價格平穩運行，國家從政策方面實施對生豬產能的綜合調控，多家豬企也開始嘗試通過去產能實現“自救”。

9月銷售均價普遍下滑

根據9月生豬銷售情況簡報，三大上市豬企銷售均價出現不同幅度下滑，而這已經是三大上市豬企銷售均價連續三個月出現下滑。

具體來看，在9月，牧原股份的商品豬銷售均價為12.88元/公斤，同比下降30.94%；溫氏股份毛豬銷售均價為13.18元/公斤，同比下降30.81%，環比下降5.18%；新希望商品豬銷售均價為12.89元/公斤，同比下降31.47%，環比下降4.80%。

對于銷售均價的下降，牧原股份、溫氏股份、新希望均表示主要受國內生豬市場行情變化的影響。

相關數據顯示，今年春節后，國內生豬價格持續低位運行。8月中旬以來，豬價呈現加速下行趨勢。繼9月呈現常態化下跌態勢后，10月10日，據中國養豬網數據，生豬（外三元）價格為11.42元/公斤，同比下降35.22%，環比下降14.58%，創下年內新低。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，當前豬價已跌破多數養殖主體13—14元/公斤的成本線，這不僅是企業短期面臨的盈利危機，更是對整個產業可持續經營能力的嚴峻考驗。對于大型上市豬企而言，盡管具備一定的成本控制優勢和資金抗壓能力，但長期將會侵蝕其利潤空間和現金流穩定性；而對于缺乏規?；B殖的成本優勢和金融工具對沖能力的中小養殖戶而言，當前價格已觸及生存底線，部分養殖戶或將被迫退出市場。

去產能進行時

業界認為，本輪豬價下跌主要受生豬產能集中釋放影響。

農業農村部數據顯示，截至2024年12月底，全國能繁母豬存欄量4078萬頭，接近105%的產能調控綠色合理區域的上限?？紤]到能繁母豬存欄量傳導至商品豬出欄約需10個月時間，目前正處于前期產能陸續釋放的階段。

為穩定供需、調節豬價，今年5月以來，國家相關部門已多次召開產能調控座談會，政策力度逐漸加碼。7月，農業農村部召開推動生豬產業高質量發展座談會，農業農村部部長韓俊明確要求：“合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制生豬出欄體重，嚴控新增產能?！?/p>

9月16日，發改委聯合農業農村部召開生豬產能調控座談會議，明確兩大核心任務：一是要求25家頭部企業在2026年1月底前合計減少能繁母豬100萬頭；二是推動各省同步落實能繁母豬調減。

牧原股份、新希望等豬企均在今年8—9月的投資者交流活動中強調積極響應國家的母豬產能調控政策。

牧原股份提到，調減能繁母豬存欄規模，有序淘汰低產低效母豬，預計年底將降到330萬頭。對于明年的能繁母豬數量規劃，在當下產能調控方案的指引下，公司短期內不考慮新增母豬。新希望則表示2023年至今公司能繁母豬存欄基本沒有增長，未來一段時間也會保持當前規模，更多通過提效降本、合規經營維護市場穩定。

江瀚對此表示，生豬價格已跌至低位，預計進一步下跌的空間有限，未來上漲空間很大程度依賴去產能化，在國家政策引導下，盡管部分企業已啟動去產能措施，但產能調整具有顯著滯后性，母豬淘汰到出欄量實質性下降需數月傳導，短期內市場仍處于供給慣性擴張階段，產能調整仍處于進行時態。

豬價拐點何時出現

產能調整的過程中，豬價拐點何時到來成為關注點，而業界給出的觀點是——尚需時日。

農業農村部數據顯示，2025年8月底我國能繁母豬存欄量為4038萬頭，是正常保有量的103.5%。另外，生豬供應仍處于慣性增長。在近日披露的簡報中，牧原股份將2025年仔豬出欄量預計區間由“800萬頭—1200萬頭”調整為“1200萬頭—1450萬頭”。

正信期貨認為，長期來看，基于生豬基本面周期推演，2025年生豬養殖行業已進入壓力期，本輪壓力期持續的時間以及跌幅遠未達到歷史平均水平，未來道阻且長。不過，政策調控的持續性可能縮短此次壓力期持續的時間，減緩豬價下跌幅度。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，豬價的真正拐點有賴于生豬存欄量，特別是能繁母豬存欄量的實質性調整，從而使供需關系重回平衡。從短期來看，隨著冬季腌臘需求等季節性消費旺季的到來，尤其是在未來的春節期間，豬肉價格有望企穩并可能出現小幅回升。不過，鑒于整體供應充足的局面難以迅速扭轉，價格上漲的幅度預計較為有限。

江瀚表示，從產業周期規律看，豬價長期低于成本線將倒逼行業加速去產能，當前已有頭部企業開始調整繁育結構、優化母豬群體，若能繁母豬存欄量連續數月環比下降并進入調控綠色區間下沿，則有望在明年年中后逐步看到供給端收縮。同時，隨著下半年春節等傳統消費旺季臨近，需求端將逐步回暖，形成支撐價格反彈的動力。但考慮到當前庫存壓力，預計豬價拐點不會立即出現。

就豬價下跌、成本控制、去產能等相關問題，北京商報記者分別向溫氏股份、牧原股份、新希望發去采訪函，截至發稿均未收到回復。