75%的企業主希望子女接班，卻僅有不足13%能傳至第三代。破解‘富不過三代’魔咒，靠的不是運氣，而是制度。

歷經兩年調研，覆蓋25個城市，深度訪談30位企業家與10余位行業專家，并回收300余份有效問卷，建信信托與北京市京都律師事務所聯合編制的《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》（以下簡稱“《報告》”）于12月18日正式發布?！秷蟾妗芬浴凹易迤髽I治理困境與中國式方案探索”為主題，首次從“家族治理與信托工具協同運用”的戰略高度，系統剖析治理難題，提出兼具理論創新與實操價值的解決方案，為中國家族企業破解“富不過三代”困局、實現基業長青指明路徑。

傳業意愿高漲，接班機制滯后

《報告》調研數據清晰揭示了當前中國家族企業的治理現狀：

超60%的受訪家族企業中，其家族持股比例超過50%，且90.4%的企業主認同“家族應擁有至少50%股權”的觀點。這表明我國家族企業普遍處于所有權與經營權高度重合的階段。

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

家族涉入“根植”于受訪者思想中：59.56%的受訪者認為其有義務為家族成員提供就業機會，83.09%的受訪者認為企業的關鍵崗位應該有家族成員來擔任。

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

本次受訪家族企業中，由企業主本人決策的占比31.31%；由家族成員討論決定的占比21.73%；由董事會／股東會共同決策的占比15.02%；由企業主與主要管理人員共同決策的占比29.71%。

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

高達75%的企業主期望后代能接管企業，這與家族企業傳承的低成功率形成鮮明對比。代際傳承是所有家族企業面對的巨大挑戰，許多家族都缺乏系統性的“接班人計劃”和“領導力培養計劃”。

來源：《2024-2025年中國家族財富可持續發展報告》

家族企業傳承四大挑戰

《報告》指出，家族企業作為國民經濟的重要組成部分，其治理質量不僅關乎企業自身存續，更影響經濟發展活力與社會穩定。2025年5月中辦、國辦發布的《關于完善中國特色現代企業制度的意見》，明確鼓勵家族企業建立現代企業制度，為行業發展指明方向，也為家族企業治理現代化按下“加速鍵”。

然而，調研結果顯示，中國家族企業治理正面臨四大核心挑戰，凸顯其復雜性與特殊性。所有權分裂引發的目標沖突首當其沖。報告指出，家族企業發展初期，創始人集所有權、管理權與家族控制權于一身，目標高度統一；但隨著家族成員增加，股東群體逐漸分化為“操盤手”與“投資人”，前者專注企業經營，后者僅關注分紅收益，導致決策難度陡增。

第二，家族與企業兩套系統的碰撞成為治理根源性難題——家族系統以情感、血緣為核心，企業系統以績效、效率為原則，當創始人同時扮演“父親”與“董事長”角色時，究竟遵循情感邏輯還是商業邏輯，往往引發角色混淆與決策沖突。

第三，在財富管理層面，報告指出家族財富治理并非局限于“單一保值增值”的傳統認知，而是需兼顧企業資本支持、家族流動性保障、成員利益平衡等多重目標，如何實現財富管理價值最大化成為關鍵。

第四，社會資本傳承的脆弱性亦不容忽視，作為家族企業核心“無形資產”的信任、聲譽、關系網絡等，因難以量化、無法直接轉移，面臨代際傳遞斷裂風險，進一步加劇了治理難度。

“這些挑戰并非孤立存在，而是相互交織、層層疊加?！苯ㄐ判磐屑易遑敻还芾韴F隊負責人表示，正是基于對行業痛點的深刻洞察，報告才將“家族治理與信托工具協同運用”作為核心命題，旨在為企業提供系統性破局思路。

從“問題診斷”到“方案落地”的系統跨越

基于對治理挑戰的深入剖析與亮點創新的理論支撐，報告進一步從股東（所有權）治理、家族治理、財富治理、社會資本治理四個維度，提出可落地的四大破局路徑，實現從“問題診斷”到“方案落地”的跨越。

在股東（所有權）治理層面，報告提出“構建規則化治理系統”的核心思路，重點解決“誰是所有者”“承擔什么責任”“如何行使權利”三大問題。針對股權集中易引發“隧道效應”、股權分散則易導致決策癱瘓的困境，報告建議通過股東協議、家族憲法或信托工具，明確股權轉讓、分紅政策等規則。例如，某家族企業通過家族信托持有股權，約定“非核心成員僅享有收益權，無表決權”，既保障了控制權穩定，又平衡了成員利益；同時引導股東從“利益索取者”轉變為“責任守護者”，明確其在經營監督、風險承擔中的義務，避免“只享收益、不擔責任”的情況。

家族治理的關鍵在于駕馭“家族涉入”這把“雙刃劍”，推動家族從“情感共同體”向“規則共同體”轉型。報告提出“剛柔并濟”的治理策略：在正式制度層面，建立家族憲章、家族委員會，并用信托工具固化成員權責，如將家族憲章內容融入信托文件，通過受益人資格設定規范成員行為；在非正式機制層面，通過家族團聚、長輩言傳身教等方式維系情感紐帶。如某江蘇家族企業每年舉辦“家族年會”，既討論企業戰略，也傳承家族傳統，實現了“規則”與“情感”的平衡，有效規避了“任人唯親”“情感干擾決策”等風險。

針對家族財富治理，報告強調超越“單一保值增值”，構建“企業—家族-社會資本”協同體系。在企業端，將家族財富作為“壓艙石”，支持企業融資與風險抵御；在家族端，通過制度化財富分配方案化解利益矛盾，保障成員基本權益的同時避免財富爭奪；在社會資本端，將慈善捐贈作為“家族名片”，運用慈善信托傳遞價值觀，例如某家族企業通過慈善信托支持鄉村教育，既提升社會聲譽，又強化了家族成員的社會責任感。

在社會資本治理方面，報告提出“將軟實力轉化為可傳承戰略資源”的理念。針對社會資本“難以傳遞”的痛點，報告建議通過“系統化公益慈善”實現傳承，如選擇與家族價值觀契合的慈善領域，借助慈善信托規范捐贈流程，確保社會資本可持續積累，如某家族企業通過慈善信托長期支持傳統文化保護，不僅傳承了家族“文化傳承”的價值觀，還借助公益活動拓展了商業合作網絡，實現了社會資本的“代際增值”。

信托工具賦能

作為報告的核心觀點之一，“信托工具與家族治理相互依存”的論述貫穿全文。報告明確指出，完善的家族治理是信托功能發揮的制度基石，而信托則是治理目標落地的核心載體，二者協同方能實現家族企業的長期穩健發展。

從實踐來看，信托在家族企業治理中具有四大不可替代的作用。在產權治理中，通過信托持有企業股權，可實現所有權、管控權、收益權的分離，既防范家族成員個體風險（如婚姻、債務）對股權的影響，又能避免個人對企業的不當干預。

在家族治理層面，信托的定制性與靈活性可承載部分治理功能。家族可將家族憲章內容融入信托文件，通過設定受益人范圍、資格排除、利益分配條件等，規范成員行為。例如，某四川家族企業在信托中約定“受益人需在企業工作滿5年且考核合格，方可獲得全額信托利益”，既激勵成員參與企業經營，又保障了家族利益。

財富治理中，信托可作為連接家族與企業的“紐帶”，實現財富的協同管理。通過信托持有家族資產，既能隔離企業經營風險與家族財富，又能為企業發展提供穩定資本支持。