昔日光伏跨界明星如今深陷多重危機，前景堪憂。

9月29日晚，有“中國版樂高”之稱的江西沐邦高科股份有限公司（簡稱*ST沐邦，603398.SH）連發兩條公告：一是公司實際控制人廖志遠收到中國證監會《立案告知書》；二是近期股票交易的風險提示公告，并提示公司存在2025年年報披露后終止上市的風險。

此前半年內，公司股票被“加星戴帽”，公司、實控人及關聯方被上交所譴責，兩次被證監會立案，這家從益智玩具跨界光伏的昔日明星企業正面臨最嚴峻的生死大考。

涉嫌非法侵占上市公司資金

9月29日，因廖志遠涉嫌未按規定披露非經營性資金往來，根據相關法律法規，中國證監會決定對廖志遠立案。

對廖志遠立案可以追溯到今年7月23日。當日，公司收到江西證監局《關于對江西沐邦高科股份有限公司、江西沐邦新能源控股有限公司、江西豪安能源科技有限公司、廖志遠和張忠安采取責令改正措施并對湯曉春和劉毅采取出具警示函措施的決定》，指控實控人涉嫌非法侵占上市公司資金。

根據警示函顯示，*ST沐邦以預付設備款和工程款等方式，通過第三方，向控股股東江西沐邦新能源控股持有公司和其他關聯方提供資金。2024年，向控股股東提供資金16764.52萬元，截至2024年末，控股股東非經營性資金占用余額10719.32萬元，截至2025年6月末，控股股東非經營性資金占用余額4605.63萬元。

2024年向其他關聯方提供資金26065.81萬元，截至2024年末，其他關聯方非經營性資金占用余額4845.59萬元，截至2025年6月末，其他關聯方非經營性資金占用余額3526.25萬元。

一波未平一波又起。7月25日，公司又收到了證監會《立案告知書》，因涉嫌年報等定期報告財務數據虛假披露等違法行為，公司被立案調查。8月6日，上交所也對*ST沐邦，控股股東江西沐邦新能源控股有限公司，實控人廖志遠，關聯方江西豪安能源科技有限公司、張忠安，時任財務總監湯曉春，時任董事會秘書劉毅予以了公開譴責。

原因是在信息披露、規范運作方面，有關責任人在職責履行方面存在重大會計差錯、違規使用募集資金、控股股東及其他關聯方非經營性資金占用、年度報告等披露文件存在錯誤等違規行為。

公司或在2026年面臨退市

在被“加星戴帽”之前，*ST沐邦原股票名為沐邦高科，今年4月30日，公司發布公告稱，因最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業收入低于3億元，公司股票交易將被實施退市風險警示。

同時，因最近一個會計年度財務報告內部控制被出具否定意見的審計報告，公司股票交易將被疊加實施其他風險警示。公司股票將于4月30日停牌一天，5月6日起復牌，股票簡稱變更為*ST沐邦。

此外，公司2024年度內部控制被出具否定意見的審計報告，涉及收入確認、募集資金管理、關聯交易等方面的重大缺陷。

而在29日的公告中，公司提示，2025年1-6月營業收入為1.41億元、凈利潤為-2.13億元。根據《上海證券交易所股票上市規則》第9.3.7條等相關規定，如公司2025年度營業收入低于3億元且利潤總額、扣非前后凈利潤三者孰低者為負值，或者公司2025年度內部控制被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，公司股票將在2025年年報披露后終止上市。

雪上加霜的是，公司控股股東股份目前也被凍結。9月17日，*ST沐邦公告稱，控股股東江西沐邦新能源控股持有公司股份8754萬股，占公司總股本的20.19%。此次股份被安義縣人民法院、南昌市紅谷灘區人民法院及南昌市中級人民法院司法凍結（輪候凍結），合計占其持有公司股份的100%。

控股股東的股份凍結主要是因其與江西東臨產融投資有限公司、南昌中陵供應鏈有限公司等多家企業存在民事訴訟案件，凍結系上述主體申請訴前保全所致。

跨界“追光”失敗債務纏身

*ST沐邦的前身是成立于2003年的邦寶益智，曾被譽為“中國版樂高”，以“邦寶”“叻之寶”系列益智玩具聞名。

2015年上市后，邦寶益智的玩具業務增長持續疲軟。2021年，其歸母凈利潤虧損1.38億元，同比下降445.88%，系上市后首虧。為扭轉頹勢，公司尋求多元化發展，并改名為“沐邦高科”。

2021年1月，廖志遠透過南昌遠啟沐榕以7.3億元對價，間接受讓邦寶益智創始人、原實控人吳錠輝及家族共同間接持有的28.33%公司股權，拿下控股權成為實控人。

2022年，沐邦高科以9.8億元現金收購內蒙古豪安能源科技有限公司（以下簡稱“豪安能源”）100%的股權，正式跨界進入光伏行業。彼時，光伏行業正值高速發展階段。根據國家能源局數據，截至2021年底，光伏發電并網裝機容量達到3.06億千瓦，突破3億千瓦大關。

當時，豪安能源承諾2022年至2024年凈利潤數（扣除非經常性損益前后孰低）將不低于1.4億元、1.6億元、1.8億元，但從現實情況來看，這一目標并未達成。2022年，公司歸母凈利潤達-2.29億元，2023年雖短暫盈利2828.83萬元。

不過受光伏行業增長逐漸疲軟，供過于求導致行業庫存增加，硅料、硅片價格下跌的影響，公司很快在2024年陷入了虧損泥潭，虧損額度高達11.62億元，2025年一季度，公司歸母凈利潤為-9948.61萬元。

這場光伏轉型的“豪賭”，不僅吞噬了公司的利潤，更撕開了債務危機的裂口。2021年，公司資產負債率為11.43%，到2025年一季度，已驟增至76.6%。7月30日，*ST沐邦公告，公然稱將無法按期歸還募集資金，原因是公司當前涉訴案件較多，多個經營性賬戶出現凍結的情況。

事件可追溯到2024年末，公司董事會同意了將不超過1億元募集資金臨時補充流動資金的決策，這筆資金本該于今年7月31日歸還，如今已經成了投資者的“噩夢”，而這也只是其債務危機的一個縮影。

（經濟觀察網 李強/文）