2025年9月29日，富臨精工股份有限公司（證券代碼：300432，以下簡稱“富臨精工”）發布《關于子公司增資擴股暨籌劃重大資產重組的提示性公告》，宣布與全球動力電池龍頭寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）聯合對其子公司江西升華新材料有限公司（以下簡稱“江西升華”）實施增資擴股，總金額高達35.63億元。由于此次交易規模重大且導致江西升華控制權變更，預計構成重大資產重組，迅速引發鋰電產業鏈與資本市場的密切關注。

根據公告，富臨精工擬增資10億元，認購江西升華新增注冊資本8.13億元；寧德時代擬增資25.63億元，認購新增注冊資本20.84億元。

本次增資完成后，寧德時代將持有江西升華51% 的股權，成為其控股股東；富臨精工的持股比例將降至47.4096%。交易完成后，江西升華將不再納入富臨精工的合并報表范圍。

此次股權合作是雙方戰略關系的又一次升級。2025年3月，江西升華曾以增資擴股方式引入寧德時代作為戰略投資者。在業務層面，寧德時代已于2025年6月向江西升華支付15億元預付款，用于鎖定其2025年至2029年期間不低于80%的磷酸鐵鋰產能。此次寧德時代直接控股，標志著雙方從業務和資本的深度綁定，邁向了供應鏈一體化的新階段。

對寧德時代而言，在產能利用率高企的背景下，控股一家成熟的磷酸鐵鋰供應商，能極致地保障核心材料的穩定供應，筑牢供應鏈安全。對富臨精工而言，其子公司江西升華主打的高壓實密度磷酸鐵鋰產品技術領先。通過此次合作，不僅能獲得充沛的資金支持產能建設，更借由與行業龍頭的深度綁定，為鋰電正極材料業務注入了長期、穩定的發展動力。

此次增資一方面深化了雙方綁定，但也暴露了潛在風險。對富臨精工而言，核心風險在于失去對江西升華的控股權，導致其不再并表，公司自身業務結構面臨重塑。未來，富臨精工的業績將更依賴于來自江西升華的投資收益。對雙方而言，交易尚需通過監管審批，存在不確定性。放眼行業，江西升華的業務未來可能深度依賴寧德時代，客戶集中度顯著提高；同時，整個鋰電材料行業正面臨技術快速迭代、原材料價格波動以及競爭加劇的挑戰，這些因素都可能影響江西升華最終的盈利能力和合作的長期價值。