“萬科現在的資金狀況比較好?，F在地產企業總體的資金狀況都還可以。其實成交量下降50%還是70%，對于企業來說沒有多大意義，關鍵是看持續的時間。根據我們的測算，如果成交量持續萎縮，到2010年底，會有10%的企業出現資金缺口；到2011年下半年，會有30%的企業出現資金缺口?！必愃呗怨ぷ魇液匣锶?、江南金融研究所特約顧問杜麗紅表示。

杜麗紅對于萬科地產保持了長期的關注，她認為現在做出降價的企業，是屬于主動降價，并不一定是資金最緊張的企業，現在降價促銷還比較有效，能迅速回籠資金，有利于企業在調控低谷中獲得更多主動性；而企業的被動降價，會出現在2011年。

房價下一步

現在，已經有企業采取了更激進的方式。

6月20日，燕郊樓盤天洋城開盤均價7800元/平方米，較上期開盤價格11000元/平方米直降30%，一時成為北京樓市直降幅度最大的一例。

天洋置地副總經理李亦兵對本報稱：“我們就是一次性降到位，不想把時間浪費在來來回回的拉鋸戰上?！彼硎?，推出這一價格，是想向購房者傳遞一個信息：這就是價格底線，接下來的價格不會再低于這一標準。

就目前市場的反應而言，天洋城尋找價格的做法儼然達到了預期。在直降30%的當天，近300套房源幾乎在瞬間銷售一空。

房價未來的走向并不是一個容易回答的問題。不過，企業資金壓力的現狀以及走勢，也許能提供一些線索。今年上半年，正略鈞策房地產研究中心對30家主流上市房地產企業生存現狀進行了梳理，并對企業資金構成狀況進行了壓力測試。

這一測試結果發現，在成交額萎縮30%的情況下，資金缺口最大的企業分別是綠城、保利和恒大，資金缺口都達到100億元以上。

從5月與6月的銷售狀況看，零成交的消息不斷傳來，這個30%的預設條件應屬較保守、合理的定位?！敖衲昴瓿醮蠹覍φ{控政策已有所預判，但在公司規劃上，還是較大幅度的擴張，這導致今年上半年經營現金流出和2009年差不多，但從二季度開始，銷售量已經出現明顯萎縮?！闭遭x策副總裁郝炬表示。

他表示，2009年，地產企業的現金流都是正的，但是如果企業規模擴張過快，只考慮房屋銷售資金，是不足以支撐其規模擴張的。其中保利地產，就是一個典型的例子。

不過，資金缺口可能會被各種方式的融資填平，并有可能化解資金層面的壓力?！霸趯ζ髽I資金缺口的測試中，融資方式是最無法確定的?！焙戮姹硎?。對企業資金缺口的估算，主要是在掌握現有數據下的一種研究成果。郝炬稱，因為其國企背景，保利地產在融資上的壓力會小于民營企業，這一變量也會影響其接下來的資金壓力。

無論如何，除了這家企業之外，近來擴張激進的綠城、恒大，將會成為此輪調控中對資金壓力最為敏感的企業之一。

也許降價，還是一個好選擇。