建議證券業競爭態勢展望(5)

因此，在我國證券業對外開放政策實施后，特別是外資券商進一步擴大在中國的業務種類，包括經紀業務、自營業務以及資產管理業務。這為我國證券公司在整體層面與外資進行合資提供了可能。我們預計，整體層面的合資證券公司將會明顯增多，也是證券公司提升競爭優勢的重要手段。

2、在競爭與合作中提升我國證券業的競爭力合資券商更加深入地參與到我國的證券服務業中來，從原來的發行承銷業務，將在下半年拓展到經紀、自營和資產管理業務中來，是“狼”來了嗎？

無可否認，外資券商在這些證券服務業方面具有強大的資本，優良的管理、技術和經驗。但由于我國在開放政策上，很可能盡限定在合資的層次上，且對外資入股的比例有較嚴格的限制。

因此，對我國證券服務業市場的沖擊是有限的，而且逐漸顯現的。這種沖擊是市場化的競爭，結果是能夠提供更優質服務品質的合資證券公司將獲得更大的市場份額。我們希望在與外資的競爭與合作中提升我國證券業的競爭力。

證券業進一步對外開放后的競爭態勢可以從前幾年已經對外開放的我國基金業競爭格局中可見一斑。目前，在全部57家基金公司中，合資公司占其中的24家。從投資業績上看，合資基金管理公司的業績表現得較為出色。從規模上看，合資基金管理公司由于成立時間普遍較晚，資產管理規模不如一些老牌基金公司龐大，但合資基金管理公司規模擴張速度很快。合資公司在引進海外先進投資經驗的同時，受惠的是整個行業。(東方證券 王如富)

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