經濟觀察報 記者 劉曉諾

10月17日早，翰森制藥（03692.HK）公布了一項與羅氏子公司的對外授權交易。翰森制藥將其在研的HS-20110的獨占許可授予給羅氏子公司，允許其在全球開發、生產及商業化該產品，翰森制藥保留大中華區權益。

作為交易的對價，翰森制藥將獲得8000萬美元首付款，并有資格收取最高14.5億美元的里程碑付款，潛在總交易額15.3億美元。產品上市銷售后，翰森制藥還可收取分級特許權使用費。

8000萬美元的首付款，折約人民幣5.8億元?？晒﹨⒄盏氖?，2025年上半年，翰森制藥的研發開支為14.41億元。

本次交易的管線是一款由翰森制藥自研的靶向CDH17的ADC藥物（即抗體偶聯藥物）。去年12月，該管線進入臨床階段，目前正在中國和美國開展用于治療結直腸癌及其他實體瘤的全球I期臨床試驗。

這也是翰森制藥今年以來公開披露的第二筆BD交易。今年6月，翰森制藥將其自研的GLP-1/GIP藥物許可給再生元，獲得8000萬美元首付款，潛在里程碑付款19.3億美元，并可收取產品銷售的雙位數百分比特許權使用費。

ADC藥物是近年來創新藥領域最熱門的賽道之一，已成為跨國藥企的兵家必爭之地。

本次交易的合作方羅氏，近年正持續加大對ADC藥物資產的收購力度。據梳理，今年年初，羅氏在3個月之內完成了3筆ADC領域的許可引進交易，合作方包括信達生物（01801.HK）、Araris Biotech、Oxford BioTherapeutics。在本次與翰森制藥達成交易后，羅氏今年在ADC領域許可引進交易的潛在總金額，累計已超40億美元。

此前，翰森在ADC領域已有兩次對外許可交易，合作方是葛蘭素史克。這兩次交易分別于2023年10月和12月完成，首付款分別為8500萬美元、1.85億美元，最高里程碑付款分別為14.85億美元、15.25億美元。

10月17日，翰森制藥開漲3.92%，截止發稿，報37.1港元每股，總市值2246億港元。

（作者 劉曉諾）