上交所副理事長霍瑞戎9月16日在公開論壇上透露，上交所已與多家商業航天、人工智能、低空經濟企業開展預溝通，推動第五套標準擴圍至相關行業領域。

而就在9月15日，北京微納星空科技股份有限公司（以下簡稱“微納星空”）在北京證監局上市輔導備案，啟動上市輔導工作。商業航天領域獨角獸企業啟動IPO，引發市場關注。

近兩個月以來，我國商業航天企業上市進程提速，多家企業開啟IPO輔導。包括藍箭航天、屹信航天、中科宇航等企業在內，正式開啟A股上市征程，資本市場的大門正加速向該領域敞開。

商業航天產業加速成長

當前，全球商業航天產業正加速成長，成為大國競逐的新焦點。在商業航天領域，中國是快速崛起的“新星”，產業賽道正加速進化。

2025年，我國有多款可回收火箭計劃首飛；衛星方面，千帆星座等巨型星座持續發射升空，小衛星需求呈爆發式增長。據市場預計，中國商業航天市場規模今年有望突破2.5萬億元。

回顧2024年，中國商業航天迎來爆發“奇點”。其首次作為“新增長引擎”寫入當年的政府工作報告，北京、上海等地相繼出臺專項支持政策和行動計劃，加碼布局商業航天產業。

從地域分布看，北京城南的亦莊，聚集了160多家空天企業，商業火箭整箭研制企業數量占全國75%；而城北的海淀區，有眾多商業衛星制造、測運控和運營企業。這一南一北兩塊區域，匯聚了200多家重點企業，核心研發單位占全國一半以上。

目前，北京擁有國內最全的商業航天產業鏈條，商業航天領域高新技術企業超300家，核心研發單位、上市企業和獨角獸企業約占全國50%。

中國商業航天起步于2015年，彼時，《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015年—2025年）》出臺，首次提出鼓勵社會資本步入航天領域。藍箭航天、星河動力、微納星空等民營商業航天企業相繼成立，一批創業者涌入這一新興領域。因此，2015年也被成為“中國商業航天元年”。

經過10年的發展，今年，中國商業航天企業數量迅猛增至500余家，在軌衛星數量不斷攀升。賽迪研究院發布的《“十五五”商業航天發展思路與路徑》報告認為，中國商業航天全產業鏈實現快速發展，并有望在“十五五”末或“十六五”時期迎來成熟期。

賽迪研究院商業航天首席研究員楊少鮮此前對新華社記者表示，開啟太空新基建時代，“航天+”等新業態正在萌芽，太空旅游、商業探月有望在5至10年內實現政策突破、邁向試驗驗證或商業運營初期。

資本市場大門加速敞開

上交所副理事長霍瑞戎9月16日在公開論壇上透露，上交所已與多家商業航天、人工智能、低空經濟企業開展預溝通，推動第五套標準擴圍至相關行業領域。這意味著，政策支持科創板為商業航天企業提供更寬松上市環境，助力技術研發與產業發展。

此前，6月18日，證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市并擴大適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業上市，首次將商業航天納入未盈利科技企業支持范圍。

政策利好下，近一個多月來，商業航天企業上市進程明顯提速。7月29日，藍箭航天在北京證監局辦理輔導備案登記，擬首次公開發行股票并在科創板上市。無獨有偶，8月1日，屹信航天也在江蘇證監局完成了首次公開發行股票輔導備案。8月12日，北京中科宇航技術有限公司(簡稱：中科宇航）在廣東證監局辦理輔導備案登記，擬申請首次公開發行股票并在科創板上市。

事實上，已有多家商業航天企業開啟A股IPO征程。據不完全統計，早在2020年底，星際榮耀就啟動了上市輔導備案，并于2025年7月披露了上市輔導工作進展情況報告；6月，愛思達航天科技啟動上市輔導備案；2022年3月，長光衛星也曾啟動上市輔導備案，但公司已于2024年底終止IPO進程。不過，今年1月，星圖測控成功登陸北交所，成為北交所商業航天領域“第一股”。

社會資本對商業航天的關注和投資熱度也在不斷加大。睿獸分析發布的《2025中國商業航天創新生態報告》顯示，2024年我國商業航天領域融資事件達138個，披露融資金額202.39億元。其中，衛星應用、火箭制造、衛星制造三個細分領域保持較高熱度，獲得更多的資金流入。

目前國內天兵科技、星河動力、藍箭航天等多家商業航天頭部企業累計融資均超過10億元，垣信衛星還曾在2024年獲得67億元的大額融資。截至2025年第一季度，我國商業航天領域已經誕生12家獨角獸企業。

商業衛星賽道有望爆發

火箭的研發需要攻克眾多的技術難題，衛星的制造也需要高精度的設備和先進的技術，確保衛星能夠在復雜的太空環境中穩定運行。微納星空如能成功上市，有望加快其實現商業衛星的模塊化量產，提高衛星的制造效率和質量，降低制造成本。

“商業衛星正從‘少量定制模式’向‘批量模式’轉變，像生產電腦一樣生產衛星正逐步成為可能?！便y河航天首席科學家張世杰預測，低時延、低成本、廣覆蓋、高可靠的衛星互聯網，將在未來成為我國商業航天發展的又一里程碑。

資料顯示，微納星空成立于2017年8月，專注于衛星整星及地面站產品的研發與制造。公司提供包括論證、設計、制造、測試、發射、測運控在內的“一站式”星地一體化交付服務。其主營業務涵蓋衛星平臺產品、衛星部組件和衛星通信地面終端等多個領域。

微納星空已成功研制并發射了27顆衛星，覆蓋了從10公斤到1000公斤級的衛星，涉及窄帶低功耗通信、寬帶互聯網衛星通信、中高分辨率光學遙感、高光譜紅外遙感、高分辨率合成孔徑雷達以及科學與技術試驗衛星等多個領域。

公司的明星產品包括國內首顆由民企研制的0.5米分辨率遙感衛星——泰景三號01星，以及國內首顆X波段商業SAR衛星——泰景四號01星等。這些成就不僅展示了微納星空在技術創新方面的實力，也為其在商業航天市場贏得了重要地位。

微納星空的技術突破集中在高分辨率敏捷遙感技術和星上智能處理技術等領域。例如，泰景三號04星搭載了自主研發的高分辨率可見光/多光譜遙感相機，在500公里軌道高度實現了0.5米全色/2米多光譜分辨率，成像幅寬超過17.8公里，其敏捷機動能力較傳統衛星提升了80%，能夠支持多目標觀測和立體成像等復雜任務。

在資本市場上，微納星空也表現出強勁的融資能力。2024年6月，公司完成了10億元C1輪融資，由元禾重元—無錫經開尚賢產投基金領投，梁溪科創產業母基金（博華資本管理）跟投，老股東青島匯鑄安芙蘭繼續加持。此次融資后，微納星空在衛星研發、制造、生產等各環節的能力均得到了跨越式提升。

（經濟觀察網 李強/文）