張奧平/文 6月30日，國家統計局發布了2023年6月制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數、綜合PMI產出指數。其中，制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點，低于臨界點；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為53.2%和52.3%，分別比上月下降1.3個百分點與0.6個百分點，均高于臨界點。

PMI作為經濟運行的先行指標，6月錄得數據為49.0%，雖較上月環比回升，但仍低于臨界點，且連續三個月處于收縮區間（2023年4月49.2%、5月48.8%、6月49.0%），體現出經濟復蘇動能不足，穩經濟政策措施需加速落地。

筆者認為，當前經濟外部環境更趨復雜嚴峻，內需復蘇仍面臨不少阻力，故應繼續加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優實體經濟，并與4月底政治局會議所明確的“加快建設現代化產業體系”形成合力，共促經濟實現平穩復蘇與高質量發展。

首先，從制造業采購經理調查指標體系的13個分類指數來看，制造業生產強于需求，外需持續走弱，價格延續回落。具體來看：

1、生產強于需求：生產端，6月PMI生產指數為50.3%，比上月上升0.7個百分點，升至臨界點以上；需求端，6月PMI新訂單指數為48.6%，比上月上升0.3個百分點，仍處于收縮區間。制造業生產端走強，需求端繼續走弱，需求不足矛盾凸顯。

2、外需持續走弱：新出口訂單指數是出口的領先指標，6月新出口訂單指數較5月的47.2%下降0.8個百分點至46.4%。筆者認為，因西方發達經濟體宏觀政策年內大概率不會轉向，全球貿易投資將放緩，外需或將持續承壓。外需走弱則更需著力擴大國內需求，把恢復和擴大民企投資、居民消費擺在優先位置；

3、價格延續回落：主要原材料購進價格、出廠價格指數與PPI（上游生產者價格指數）環比方向基本同步，6月主要原材料購進價格指數為45.0%；出廠價格指數為43.9%，分別較上月上升4.2 和2.3個百分點，均低于臨界點。體現出價格總體延續回落，但幅度有所收窄。

其次，從企業層面來看，中小民營企業景氣水平仍較弱。大、中、小型企業PMI分別為50.3%、48.9%和46.4%，大型企業比上月上升0.3個百分點，處于臨界點以上，但中、小型企業均低于臨界點，且小型企業比上月下降1.5個百分點，景氣水平長期較弱。

中、小型企業多是民營企業，民營企業貢獻了80%以上的城鎮就業，中、小型企業復蘇乏力，就業壓力則會繼續加大。從數據來看，6月從業人員指數較上月下降0.2個百分點至48.2%，體現制造業企業用工景氣度繼續下降。

6月16日，國務院常務會議指出，“針對經濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發展動能，優化經濟結構，推動經濟持續回升向好。會議圍繞加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優實體經濟、防范化解重點領域風險等四個方面，研究提出了一批政策措施”。

筆者預計，從“加大宏觀政策調控力度”來看，貨幣政策方面，寬松大方向不變，后續仍有降準降息空間，財政政策方面，下半年專項債有望提速，政策性金融工具或將加碼；從“著力擴大有效需求”來看，擴需求在投資端的政策有力抓手應為基建和一線核心城市地產，在消費端將重點促進新能源汽車及家居消費；從“做強做優實體經濟”來看，支持民企法律制度有望出臺；從防范化解重點領域風險來看，重點仍為金融、地產、地方政府債務風險。

筆者認為，內需中，消費是收入的函數，收入是就業的函數，就業是企業發展，尤其是民營企業發展的函數。只有民營企業投資發展預期實現修復，經濟才能實現內生性復蘇。“一批政策措施”應將修復民營企業投資發展預期為關鍵著力點。

(作者張奧平系經濟學家，經觀未來研究院院長。)