經濟觀察網 記者 李意安 從來沒有一個行業像P2P這樣，在監管的罅隙中，以創新之名成長為龐然巨物，轉眼之間又在輿論的聲浪中，被貼上欺詐標簽遭受集體討伐。一夕之間，冰火兩重天。

5月16日，新京報頭版被一張巨幅的圖片所占領，一眼看去，幾個醒目大字“真的，我們不跑路！”沒有懸念地，這張圖片刷爆了當日的朋友圈。這當然是一個精心策劃的廣告。而買下整個版面向全世界宣誓不跑路的，是點融網創始人，郭宇航。

這一役，郭宇航已經準備了許久。

當他決定孤注一擲背水一戰的時候，內心竟然有了一點悲哀的感覺。

過去的幾個月里，點融網也不時地收到來自用戶的電話，問題只有一個：“你們不會跑路吧？”

在一個毀譽參半的行業，這樣的擔心看起來十分正常。泛亞、e租寶、中晉、快鹿事件，幾乎所有出事了的P2P，都是在一夜之間轟然坍塌，哪怕規模百億都會在瞬間灰飛煙滅。然而，這樣的問題又十分可笑，“一家透明合規的P2P是信息中介，不設資金池，不碰錢，何來跑路之憂？”郭宇航反問。

在郭宇航看來，真正的P2P是用技術創新來優化傳統借貸行業的，行業發展行至此處，已到了剜肉醫瘡的時候。

洗牌

洗牌過程殘酷，這一點毋庸置疑。

而值得澄清的是，無論是百億規模的e租寶、中晉，抑或是一些名不經傳的跑路P2P，嚴格意義上來講，都只能算作“偽P2P”，且其運用的手法幾乎完全相同：利用人性的無知盲從和貪婪僥幸，高息誘騙。而在此過程中，因為P2P無明確定義和監管，這些線下理財公司或者騙子公司便披上了一層P2P的外衣，尋求“創新”名義的庇護，仿佛在P2P名義的保護傘下，就可以在法外之地肆意游走。

“曾經我個人是不理解牌照監管的，我認為牌照會扼殺行業創新的動力。2011年第三方支付發放牌照以后，行業創新就幾乎停止了，但是現在行業魚龍混雜，P2P的標簽甚至成為一些騙子公司游走法外之地的護身符，因此兩害相權取其輕，我認為行業未來有牌照監管的趨勢和必要。”郭宇航告訴經濟觀察網。

而事實上，撇除這些偽P2P的侵擾，行業真正的分化也早已開始。不僅風控模式、拓客模式、資產標的選擇上呈現了分流，值得注意的是，風險現象也開始呈現分化狀態。

那些消失的“P2P”，除了跑路黨以外，有主動清盤退出的，有因為行業聲譽問題和其他公司倒閉的連鎖反應造成提前贖回而導致資金鏈斷裂的，有因合作伙伴的坑爹而造成平臺兌付風險的；有直接被經偵一鍋端的；有因為過度創新而造成流動性風險的。

但硬幣的另一面，市場的理性回歸卻值得欣慰。

“監管會越來越嚴，監管的落地和投資者教育都需要時間。雖然沒有人知道這個時間會有多長，但度過這個階段后，行業整體會變得更好，一定會有幾個非常成熟的平臺出來。”一位投資機構的人士告訴記者，“對于投資機構而言，以前大家投P2P平臺，只看上升空間，誰的潛力高就投誰，現在要看風險，誰能不虧錢、誰能活下來就投誰?，F在P2P平臺比較多，良莠不齊的現象很嚴重，一般人也很難去識別誰好誰不好。對于正在觀望的投資者來說，需要做商業模式的布局，因此市場需求還是會有，但眼下能投的平臺已經越來越少了，經過這一輪洗牌之后，會變得更少。一些新的小的平臺，或者沒有很明顯競爭優勢的平臺，會因為找不到資產，找不到便宜的資金，慢慢沒有業務，只能關掉。今后具備競爭力的平臺應該會是品牌影響力較強的平臺，這和平臺的股東背景也有比較大的關系，因為現在行業歷史比較短，沒有更好更成熟的標準讓大家可以去辨別誰是安全的。”

而該人士亦坦言，眼下進入這個P2P領域的戰略投資人較此前已經少了許多：“之前不少A股上市公司會利用互聯網金融這個題材去炒作，但現在這個行業炒作的成分少了，大家都在觀望。沒人炒的話估值大家會看基本面多一些，接盤俠會少一點，但對這個行業的健康發展是好的，不會鼓勵一些人因為短期投機而進入這個行業。”

點融生存術

事實上，點融網在行業中已算得上十分幸運。

除去之前幾輪的北極光創投、老虎環球基金等，去年又完成了2.07億美元的巨額C輪融資，渣打直投、渤海租賃等傳統金融機構成為點融網股東。因為幾輪戰略投資者的引入，充裕的現金流已足以支撐他們度過眼下的互金寒冬。

“投資人的資金很早就已經全部到位。”郭宇航坦言，“我們進一步加大了技術上的投入，招聘更多更優秀的技術工程師，夯實風控基礎的同時，我們也在著力打造點融在行業中的品牌影響力。我們不僅僅希望大家知道我們，更希望大家了解我們，清楚我們是通過一種什么樣的方式在服務我們的用戶，為什么可以持續經營，如何確保項目端真實有效，風險可控。我們希望大家看到點融的決心和努力。”

早在C輪融資公布之初，就有相關新聞報道，渣打直投在投資前，對點融網的盡職調查歷時9個月，花了幾百萬美金，把點融網里里外外、上上下下都研究得非常透。“每個點融網的投資人，背后都有世界級風控專家做背書，而作為專業金融機構，他們選擇投資一家企業，除了分析專業能力，行業操守也是重要的研判標準。”郭宇航稱。

“任何一種創新在初期都會遭遇這樣的不理解，但趨勢不會因此停下腳步，無論是今天的P2P，還是比特幣、區塊鏈、智能投顧，創新與風控，總是充滿矛盾又難以平衡。”郭宇航坦言，面對投資者的質疑，點融擁有足夠的耐心，等待大浪淘沙，讓時間去證明自己。

點融網的官微在5月16日也同步發布了正名宣言，第一條的評論留言來自一個投資人的力挺，這條評論已經獲得了350多個贊。

“行業整體走向低谷，獨善其身并不足取。但我們并不愿簡單地與P2P切割，不愿看著這樣一個好的模式被污名化，我們堅信當初的選擇沒有錯。”郭宇航信心滿滿，“現在是一個比較黑暗的時候，但是熬過這段時間，行業的體系規范確立起來，這個行業一定會煥發出強大的生命力。所幸的是，通過這次努力，我們也看到了市場正能量。”

郭宇航認為，刈除行業亂象不僅僅是監管責任，也是每一個合規經營的市場主體的期望。“基于技術發展而得以踐行的公平、透明、易用的金融服務不僅是點融也是整個行業存在的意義，我們堅信，P2P模式前景廣闊，也是中國金融的結構性缺陷所留下的巨大市場機會。”