2014年暑期夏令營A組 張妍語

13.97萬億，6383萬。

以上分別是截至今年6月，銀行理財產品和互聯網理財產品的資金規模——而今年，恰逢銀行推出理財產品十周年之際。一方面，銀監會對理財業務的監管逐漸加碼，另一方面，低門檻，高客戶滲透率的“草根”互聯網金融產品讓“土豪”傳統銀行理財產品越來越感到壓力山大。

過去，“寶寶”，P2P、眾籌等領域一直是各大互聯網金融公司角逐的斗場，然而從今年年初，各大銀行陸續推出“寶寶”類產品，兩周前由民生銀行成立的“民生易貸”等業務也宣告著“土豪”銀行們涉水P2P的腳步，這些種種似乎預示著互聯網金融將告別“草根”占領的時代，進入“土豪”們的“拼爹”時代。

然而，銀行發力互聯網金融，對于投資者來說究竟是好是壞？理財十周年，面對著野蠻生長的互聯網金融企業，銀行究竟是該固守本心，還是轉戰互聯網？

“買銀行的理財產品怎么會虧呢？”

看著工行近期在售的理財產品，老李嘆了一口氣，“最近銀行理財的收益率越來越低了。”作為一個資深購買者，老李已經購買了近10年工商銀行的理財產品了。當初選擇工行，一方面是因為工行作為中國“五大行”之一，能夠給老李帶來更多的安全感，另一方面，也是因為老李家附近就有一個工行的網點。圖一個方便，老李逐漸就從“買買看”開始養成了一種購買的習慣。

“銀行的理財產品，收益率變動一直不大，我最初買的時候也就4%，5%的樣子，現在也是如此，只有在去年到今年初的時候比較高，到了6%。”老李回憶道。從購買保本型的理財產品進行嘗試開始，老李很快就對銀行建立了信任感，鐘情于非保本型的理財產品，而銀行，也從來沒有讓他失望過。十年來，老李期期按預期收益率獲得本息，在很大程度上，老李將購買的理財產品當成了“比定存利率更高的定期存款”。

老李的心態在銀行理財的購買者之中十分普遍。這些理財產品，以銀行信用擔保，以“資金池”模式運作，剛性兌付的局面并不少見。以上周（7.19-7.25）為例，根據普益財富機構發布的數據來看，上周有1001款銀行理財產品到期，所有公布了到期收益率的195款產品均實現最高預期收益率。

“買銀行的理財產品怎么會虧呢？我沒聽說過。”中國銀行的一位投資者在聽到記者的問題后驚訝的回答。

“寶寶”不掙錢

在最初的八九年里，老李從來沒有考慮過“銀行的理財產品收益率太低”的問題，對金融一竅不通的他看重的就是理財產品的穩健性，但是，隨著兒子上了大學，進入了金融系，老李的心態開始發生了變化。

2013年，余額寶上線，高于6%的年化收益率讓老李的兒子躍躍欲試，一開始，余額寶老李覺得“很不靠譜”，可隨著銀行逐漸推出各種“寶寶”類產品，老李有點動心了。“畢竟銀行理財有一段時間的封閉期，而且都是5萬起購的，”今年年初，老李購買了1萬元的工行“薪金寶”，“試試看嘛。”老李笑著說。

“寶寶”類理財產品，是銀行涉足互聯網金融行業的一次重大嘗試。自從阿里和天弘基金合作推出出余額寶，截至今年3月底規模已經達到5413億元，強大的吸金能力讓許多銀行倍感壓力，在這樣的情況下，銀行“寶寶”們的推出是一種必然，而銀行的財大氣粗也使得銀行“寶寶”們后來居上，收益率游走在5%左右，反觀互聯網金融公司的“寶寶”們卻是疲態漸露，余額寶收益率近期始終低于5%。

然而，銀行對這些“寶寶”們的態度倒不似親生。據銀監會一位工作人員分析，由于“寶寶”類產品本質上屬于貨幣基金，而貨基給銀行的提成很低，因此，“寶寶”類產品并不能夠帶給銀行足夠的收益，而推出“寶寶”類產品，更多的也只是銀行在互聯網金融時代下的一種應對舉措而已。

“但是因為收益率也不高，所以我大部分的閑錢還是用來買理財產品的，畢竟，那個還是簡單可靠一些。”老李解釋道，而他所說的“簡單”，并不是指渠道的便捷，而是省心——不用每天關注收益率，也不用過多的考慮資金流向帶來的風險性。

“我覺得預期收益率型的理財產品不會消失的，”中信銀行一位理財經理分析，“畢竟，很多購買銀行理財產品的客戶都是中老年人，風險承受能力低，而且對金融行業也不熟悉。我相信隨著銀監會8號文，35號文的出臺，未來凈值型的理財產品數量會有所上升，但是穩健依然會是銀行理財產品的主流，預期收益率型的產品不會消失。”

涉足P2P

近期，因為P2P的火爆，招商銀行、民生銀行、華夏銀行、國家開發銀行、包商銀行等紛紛殺入P2P網貸業務，兩周前，民生銀行旗下的民生電商的P2P平臺民生易貸成立，都宣告著銀行的大批“正規軍”插足網貸，算是正式攪動了P2P的一池春水。

其實，銀行涉足P2P業務已經不是首次。隨著人人貸等互聯網P2P平臺的崛起，以平安銀行為背景，“含著金湯匙出生”的陸金所于2011年9月，由平安銀行出資8.37億元打造成功，成為國內最大的P2P平臺，隨后，招商銀行也不落人后，推出小企業E家“e 穩健融資項目”，“正規軍”逐漸形成規模。

對于投資者來說，這似乎是一種福音。在P2P網貸平臺興起以來，其亂象和超高的收益率一起，成為P2P引人注目的兩大話題。P2P的收益率動輒15%以上，以50元為門檻，超高的收益率無疑是吸引力十足，但跑路不斷的現象又讓許多投資者望而卻步。然而，“土豪”們的介入卻帶給了投資者更多的信心。

作為一名金融專業的學生，老李的兒子小李，去年在陸金所的平臺上購買了2000元的網貸，到現在，也算是小有收入。“陸金所的收益率不算高，現在也只有8%左右，其他的平臺，像人人貸、有利網收益率都在10%以上，可是畢竟還是陸金所更有擔保一點，不能全看重收益率。”小李這樣解釋。

對P2P平臺的監管，銀監會已經說了很久，但是一直都是“雷聲大雨點小”，銀監會一位工作人員分析，由于互聯網金融是一種新興事物，監管部門目前抱有一種觀望態度，“不好管，也不想管太多限制了它的自由發展”，所以如今P2P平臺監管幾乎處于真空狀態。因而親爹強，干爹硬的銀行進入P2P領域，對于投資者來說無疑是一種福音。收益率遠高于理財產品，而投資門檻又遠低于信托等投資方式，而且，“銀行總不會也跑路了吧。”小李笑著說。

并且，隨著銀行的加入，監管出臺規范的進程或者也將加快。人人貸創始人楊一夫表示，金融大鱷進場有利于P2P行業走向陽光，也直接證明傳統金融機構對P2P行業的認可，代表了行業發展的潮流，是一個積極信號，甚至有利于行業監管的加速推進。