任何對于風險控制的想象和口號，都比不上一次鳳凰涅槃來得真實和深刻。盡管仍在土地市場保持著高度活躍，盡管依然在銷售額和行業排名中跑步前進。但聚焦于國內高端物業市場的融創中國，卻多了一份以不變應萬變的從容。

3月25日，融創中國在香港（股票代碼：1918.HK）公布了其2013年全年業績。2013年融創中國實現了合約銷售金額547.3億元（人民幣，下同）；比年初計劃的450億元高出11%。2013年全年凈利潤約308.4億元，較去年的約208.4億元大幅增加了48%；其中核心利潤上升28.8%至35.2億元。年報還顯示，在銷售業績相比2012年大幅提升的同時，其資產結構也繼續改善，各項財務指標也都處于安全范圍之內。

勇者有畏  謹慎前行

“我覺得2013年是房地產行業特別好的一年，這樣的年頭不可能一直持續，正常市場就有好的時候與不好的時候。”融創中國董事長孫宏斌在記者會上如是說。

實際上，對市場風險的預判和管控，已令融創成為國內資金鏈最安全的房企之一。本次年報顯示，公司2013年現金相比2012年大幅增加31%至約160億元;凈負債率則減少了12%。此外，債務風險的降低還表現在負債結構的改善上。截止2013年12月31日，融創一年內到期的短期債務從117.8 億元減少至78.4億元，僅占債務總額的27%，同比下降了27%。

在可售資源方面，融創中國2013年庫存的可售面積為437億元；預計2014年上半年新增可售資源為226億元；2014年下半年將增可售資源572億元。三項累計，融創中國2014年的總可售資源將達到1235億元。而融創對外宣稱的2014年銷售目標是650億元，也就是說，融創今年只需完成50%左右的去化率，即能實現全年銷售目標。這個比率在全國房企中，都屬于較保守的比率。

與保守的銷售目標形成對比的是，融創中國一直保持著極高的銷售額年復合增長率。年報顯示，從2010年到2013年底的4年間，融創中國的合約銷售額年復合增長率達到87%，遠高于行業平均水平。不少業內人士也認為，以融創團隊的銷售能力和現有可售資源規模，2014年的銷售目標顯得十分謹慎。

土地市場方面。年報顯示，2013年融創共獲取國內的19個項目，而據融創內部人士介紹，所獲取的這些項目是在集團研判了340多個項目后的拿地結果，這也可見融創中國拿地之謹慎。“在買地方面我們還是保持非常謹慎的態度。我們買地的基本原則是在現金流安全和控制負債率的前提下，再考慮買地。我們今年暫時沒有買地的目標。”融創中國總裁汪孟德對記者表示。

上述融創內部人士還透露，融創的拿地過程有著清晰的流程管控。其流程體系被融創總結為“三個界面、兩個關鍵點和一個集中”的原則，“三個界面”，一是指從集團整體戰略發展規劃角度，對區域公司提出明確的發展工作要求 ，二是對項目地塊信息的及時溝通、初判，以提高效率，三是嚴格執行集團項目評審決策程序。“兩個關鍵點”包括支持項目價值判斷的項目定位與規劃方案，以及確保集團整體現金流安全、可靠的資金解決方案 。“一個集中”，是強調項目獲取與否最終決策權在集團，在確?，F金流和負債率絕對安全的前提下，由集團來整體平衡資金和資源的使用。

獅象搏兔 皆用全力

“高周轉只是一個結果，而支撐高周轉的原因實際上是融創的聚焦戰略”。一位業內人士分析說。事實上，融創在國內只進駐了5個區域市場，而只依靠在這些市場的中高端項目，就已成長為銷售額超500億，國內排名第11名的房企。

不久前，孫宏斌也曾在公開場合對外界表示，融創不會做養老地產、旅游地產，也不會做海外開發，未來仍將繼續堅持現有的區域聚焦和高端精品戰略。“我們不會轉型，現在大家都想往我們這里轉，都想往一線城市轉，但他們來的時候地已經很貴了。這個戰略讓我們很占便宜。”孫宏斌在25日的記者會上表示。

年報顯示，截止2013年年底，融創中國總土地儲備達到2246萬平方米，其中融創中國持有權益的土地儲備為1399萬平方米。值得一提的是，融創中國現有的66個項目，全部集中在5個國內的區域(北京、上海、天津、重慶及杭州)，其中包括2013年剛剛獲取的北京、天津的兩個高地王項目。2013年的新增項目，也全部分布在這5個區域。融創中國2103年新增的19個項目中，包括北京3個，上海3個，天津4個，重慶5個，杭州4個。

在做精品的聚焦模式下，融創并不追求規模增加的速度。“我從來沒有說過要做一千億，從來沒有說過規?；?，我一直認為這個行業規模是有風險的，太小也沒有競爭力。”對于人們關于融創進軍千億的追問，孫宏斌回答說。

事實上，在企業規模與管控效率之間，融創一直更強調后者。據融創內部人士介紹，在內部管理上，融創采取集團直接參與的管控體系。在企業規模不斷擴大的情況下，仍保持著對小事情也拿出全部力量認真對待的管理原則，可謂“獅象搏兔 皆用全力”。

據記者了解，融創的每個項目在拿地后30天內，都會召開由集團總裁、副總裁、集團各部門負責人、區域公司總經理、各部門總經理、項目公司總經理等參加的項目啟動會。這種項目啟動會將重點確定和管控包括項目定位、產品研發設計、產品和品質標準、目標成本、節奏安排以及利潤等諸多細節。

另外，從目前融創的產品結構看，其產品的銷售均價已超過20000元/平方米，可見融創中國的產品主要集中于國內高端物業產品市場。“由于融創的產品幾乎都集中在高端物業，所以他們可以在高端產品制造和物業管理上集中資源、分攤成本，做很多前沿性的高端產品研發和行業引領性的客服體系研究工作，這種優勢是很多公司不具備的。”北京一位業內人士分析說。