近年來，關于并購的話題在中國資本圈一直備受關注，尤其是去年并購甚至成為資本市場上一道亮麗的風景，并成為PE最主要的退出通道，而未來很有可能出現一個兼并收購和產業整合的新浪潮。

PE基金參與的并購交易，其動因大多可歸納為價值發現的過程。在此類并購交易中，被收購企業的特征往往是效率低下，成本費用高企，不注重股東回報，因而價值通常被嚴重低估。此外，杠桿收購也是PE基金最常采取的并購策略。

相比已經很成熟的國際并購市場，盡管并購交易在中國還處在初級階段。但經過去年歷練已經完成了啟蒙。但阻礙因素依然在，主要體現在：

一、整個中國資本市場的發展才有20年歷史，國內上市公司通過并購進行成長的意識還不夠強;　　　　二是國內民營企業當中以家族企業居多，公司創始人難以放棄對企業的控制權;　　　　三是并購交易的融資渠道還不夠通暢，高收益債券和并購貸款對于國內資本市場都還是新興事物;　　　　四是并購基金較少，無法對并購市場起到有影響力的促進作用;　　　　五是有準入限制或不允許控股的行業太多，使得可以進行并購的標的少之又少。

不過，這些情況已經發生了顯著的變化，未來很有可能出現一個兼并收購和產業整合的新浪潮。主要原因：一是中國上市公司并購重組的內生性驅動正逐步增強，無論是業績驅動，還是概念驅動，上市公司越來越愿意參與到并購重組的交易當中來;二是監管部門鼓勵并購重組，并在審批上逐漸松綁;三是全球金融危機導致海外優質資產價格下跌，中國企業趕上了跨境并購，實現國際化戰略的大好時機;四是中國并購市場正在由原來的產業主導開始向資本主導過渡。

十八屆三中全會以后，市場將起到決定性作用。在市場驅動的政策背景下，國內許多高度分散的產業勢必迎來大規模整合。尤其是食品、家居建材、醫藥等領域，許多企業都是畫地為牢、區域分治，市場結構極其不合理，運營效率十分低下，價格戰屢見不鮮。通過并購重組對這些行業進行整合，有利于提高行業集中度，增加企業的研發創新，降低企業運營成本，形成規模效應，從長遠看，大浪淘沙，更有助于提升行業的整體競爭力，大大增加了優秀創業者的成功機會。此外，農村的要素重組、民企參股國有企業等也為并購市場帶來了大量的交易機會。

值得強調的是，并購市場的完善與成熟離不開金融體系的創新。監管機構應該逐漸放開對金融創新的限制，加快金融創新的步伐，這樣才能適應不斷發展的中國并購市場，滿足市場參與者對于并購交易的各種資本需求。