2014年預計中國經濟增長相對平穩，但CPI略高于上年。上半年經濟增長壓力不大，下半年因環比基數及政策轉向促改革等因素將出現一定的下行壓力。流動性增速放緩，新增貸款增速較上年有所回落。市場利率將在高位保持較長時間。

財政政策較為積極，營改增將全國鋪開，地方債審計結果顯示仍具加杠桿空間，債券發行量將大增。

短期看，盈利增速下降，資金價格高企，股票供給增加將對市場形成壓力，A股2014年將以弱震蕩為主。

中長期看，雖經濟面臨潛在增速系統性下降、經濟結構調整、債務風險積累等，但改革推動的效率提升將是化解中長期風險的突破口，提升市場中期的風險偏好，部分符合經濟轉型方向的行業和企業有望持續受益。

行業配置可布局符合經濟轉型方向的穩定成長行業，如乳品、啤酒、種業、空調、海工油氣設備、鐵路設備、化工新材料等；關注與轉型相關且有更高業績增速的新興成長行業，如LED、通信設備、中藥、醫療設備與服務等；深入分析由改革政策催生的主題性機會，如國企改革、軍工、環保等。