2014年經濟環境將更為復雜，投資環境也與以前有所不同。

因此，2014年上半年我們不看好市場的整體表現，下半年是否存在機會取決于上半年的調整力度。如果政府將2014年的經濟增長目標定得過高，2014年的行情和結構將與2013年類似。

鑒于改革的基調，加上2014年又面臨種種轉型困難，策略上建議配置白馬成長股和低估值、有改革預期的中盤藍籌股。對于強周期和純概念的股票采取回避的策略。

四個方向應貫穿2014年的大部分時間：一、業績穩定的行業，如大眾消費品、醫療服務；二、在當前人口老齡化、環境壓力，以及勞動生產率低下的周期性因素中推升環保、能源結構調整、工業自動化、國企改革等行業的表現；三、對利率變化不敏感的行業，如軍工、信息安全、安防；四、產能調整到位的行業，如部分中游行業。

在利率市場化背景下，居民感受到的“無風險”收益率在提高，市場整體估值將持續承壓。創業板估值與滬市估值相比較高，但創業板代表了未來轉型的方向。