展望2014，機遇和挑戰并存。利率市場化的大潮仍以不可逆轉之勢迅速推進。但5%的無風險收益，或許很難長期持續。全面改革的開啟，有助于提升市場預期。2014年的股票市場或將在宏觀趨勢與改革紅利間徘徊前行。

而經歷了2013年的考驗后，債券市場的機會開始大于風險。防范信用風險，或將成為2014年的關注焦點。

宏觀經濟方面，工業生產放緩，消費增速回暖，外需帶動出口回升，經濟步入相對穩定增長區間。經濟結構轉型與緊貨幣并存，消費增速表現將好于基建和房地產投資，同時消費和服務業投資回升將帶動制造業投資企穩，歐美復蘇啟動帶動出口有所好轉，整體GDP為前高后低，小幅回落至7.4%的水平。

經濟增速和企業盈利基本平穩，政策注重結構性調整，關注流動性變化帶來的市場影響，預計市場整體仍以結構性機會為主。一季度行業配置重點考慮：受益于改革紅利持續釋放的行業；盈利增速穩定和估值合理的行業；關注IPO重啟的優質公司。