經濟觀察網 記者 賈華杰 3月28日，水井坊（600779）披露2012年年報，水井坊去年實現凈利潤3.38億元，同比增幅僅為5.38%。年報中，水井坊表示，2012年世界經濟復蘇進程放緩以及國內經濟下行壓力的不斷加大，導致社會需求不振，加之政府相關政策的調整，白酒行業的社會需求量持續下滑。不僅如此，過去一年白酒行業接連遭遇各種負面傳聞，行業景氣度一挫再挫。白酒企業，尤其是高端白酒企業，在行業整體低迷中受到極大影響。

水井坊經營活動產生的現金流量凈額從2011年末的4.72億元，減少至2012年末的6258萬元，降幅高達86%。

對于經營現金流大幅減少的原因，水井坊解釋稱，包括加大品牌建設力度、公司發展相關費用增加，以及上年末較大預收賬款在本期實現收入，同時本期預收貨款減少等原因。

水井坊管理層指出，近幾年白酒企業加大產能擴張速度，供大于求的矛盾比較突出，行業競爭將更劇烈。由于政府政策的持續性，白酒消費受到較大影響，行業將進入新的調整期，由政府帶動消費的模式將會轉變，行業相應建立起的社會資源型團購模式必然會受到沖擊。

水井坊表示，未來將不斷加大超高端、定制酒、個性化、概念型產品的開發力度，進一步加強新型網絡渠道的測試，使創新成為公司業績增長的驅動力。