經濟觀察網 記者 陳哲 12月18日，嘉凱城發布系列公告，擬圍繞嘉凱城現有房地產開發主業，新設嘉凱城商業資產管理有限公司（以下簡稱“嘉凱城商業”）、嘉凱城貿易集團有限公司和嘉凱城物業集團有限公司。

“上述動作，延伸到商業資產、貿易采購、物業管理三大業務板塊，有望與集團剛涉及不久的房地產金融一起，共同構成公司戰略性業務，從而培育新的利潤增長點。”嘉凱城董秘辦負責人介紹。

這是繼9月份聯合中融信托發起設立總計為50億元房地產基金“嘉瑞長三角優勢發展基金”，以及與中融信托成立合資公司寧波嘉晟投資發行募集規模為人民幣8億-10億元的“嘉融優勢發展基金I期”等融資動作之后，嘉凱城再次就內部資產整合展開動作。

2009年10月20日，嘉凱城借殼*ST亞華上市。但在此后數年調控，令主要項目位于“重災區”長三角城市圈的嘉凱城頗為難受。財報顯示，2011年及2012年前三季度，嘉凱城凈利降為2.06億元和虧損1.55億元。而在2008年到2010年，該公司凈利潤分別為6.49億元、11.97億元和11.15億元。

嘉凱城現有資產主要來源于浙江省商業集團下的嘉業、中凱、名城等三家房地產公司。三者除房地產開發外，都各有自持商業物業，控股物業管理公司，也都進行貿易業務。在上市初期，嘉凱城并沒有完成對這些業務單元點整合。直到經過三年磨合后，才正式著手建立體系統一運營、專業管理。

值得注意的是，今年11月底，嘉凱城將開業4年位于上海市中心的中凱豪生酒店出售給原國美電器董事局主席陳曉和中邦置業集團有限公司董事長衛平。陳曉通過運作“新華信托·中邦4號穩健型并購投資基金集合信托計劃”， 將所募資金貸款給中邦置業集團，用于收購中凱豪生酒店。該信托募集規模不超過4.95億元。

處置酒店項目自然能緩解嘉凱誠的財務壓力，但其在搭建商業平臺的同時，卻做出上述騰挪，似乎令人費解。嘉凱誠內部人士解釋稱，嘉凱城商業成立后，將著手調整公司現有自持商業物業形態結構，搭建消費性城鎮商業的投資、兼并收購與運營平臺。其運營模式將區別于現有市中心大型商業的模式，核心業務是向消費性城鎮商業探索。

據嘉凱城人士透露，預計今年可結算收入近60億元，全年業績有望扭虧，2013年已鎖定中凱城市之光和名城公館項目結算收入超50億。