經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  市場消息稱，作為香港市場2012年最受矚目的IPO，人保集團備受投資者追捧，預計可提前全額行使超額配售。

自12月7日上市首日大升6.9%以來，人保集團股價一直穩中有升，于上周五12月14日收市創下累積升幅10.9%的新高。

根據招股文件，人保集團的承銷團此次將獲公司授權超額配售總計1,034,731,000股份，占初步發售股份的15%，超額募集資金約35億港元。

超額配售權 （俗稱綠鞋）是后市股價穩定機制的一部分。后市穩定商可在穩定市場期（一般為上市日起至根據香港公開發售提交認購申請限期的最后一天計起第30日結束）內在二級市場競投或購買新發行的證券，以達到穩定市場之目的。按市場慣例，承銷團在上市日當天配售數量為初步發售股份115%的股份（其中15%的投資者需同意延期交付）。如果在穩市期間公司股價下跌，穩市商可以在二級市場上購回最多高達初步發售股份15%的股份，還給同意延期交付的投資者。如果在穩市期間公司股價向上，承銷商可以行使綠鞋機制，要求公司發行高達初步發售股份15%的股份，還給投資者。

股價表現和投資者的信心直接決定了綠鞋的行使情況。在近期低迷的市場環境下，新股發行飽受壓力，跌破招股價屢見不鮮。今年大于1億美元發行規模的IPO項目中，平均為錄得首日跌幅4.2%。在2010年迄今的11宗大型金融機構新股項目中，有近半數沒有融得全部的綠鞋資金；另外，自2010年10月友邦上市以來也沒有出現過全額行使綠鞋的情況。這次人保承銷商提前行使超額配售權確實為近年罕見。

人保集團之所以能在上市時取得驕人的成績，與投資者對人保股票故事的認可息息相關。人保香港公開發售實現高達17.5倍超額認購，國際配售認購近4倍，創下全球經濟危機以來大型國有企業在香港公開發行認購最火爆的一次。人保集團首日掛牌大升6.9%，是自2003年中國人壽上市以來首日股價表現最為優異的中資保險H股IPO，也是今年香港首日股價表現最佳的大型IPO項目。人保集團52.45億港幣的首日成交金額為近2年香港IPO項目之首，占當日港股交易總額的7%。  

人保集團多年來一直專注內地保險市場， 業務涵蓋財產險、人身險、資產管理、非保險金融四大板塊。2011年，旗下子公司人保財險在內地市場的保費份額占36.3%，承保利潤份額46.9%，具有引領地位。

壽險方面，人保集團的業務轉型已獲得初步成效，在市場情形極具挑戰、壽險保費增長飽受壓力的情況下，公司期繳業務在2009至2011年間實現了23%的增長。

健康險方面，人保集團將推廣復制湛江模式和太倉模式等成功經驗，以政府委托業務為切入點，開發優質的商業健康險，為財險、壽險、資產管理的交叉銷售創造條件。

過去5年，人保集團保費和資產年均復合增速分別為29.6%和39.1%，較中國保險業總體分別高出6.7%和14.1%，顯示出良好的成長性，在財政部最近公布的2011年度績效評價中，人保集團獲得了保險業唯一的A類3A級這一最高評級?？梢哉f，人保集團在中國——全球人口最多、GDP第二、保費增長最快的市場中——實現了業務、資產和盈利的卓越成長。

據招股文件披露，未來，隨著國家繼續推進以“常德模式”為代表的農險模式創新，人保集團將充分把握政府對農險進行補貼、帶動農險高速發展的有利契機，創新財險增長模式，把發展電銷、網銷等新興渠道、推進農險經營模式創新、發展意外健康險、責任險、信用險作為重點。