經濟觀察網 記者 張向東  國際評級機構穆迪11月29日將對中國房地產業的展望由負面轉為穩定，并預計銷售情況和融資管道的改善趨勢會在2013年持續。但穆迪預計未來12個月房地產銷售增長率將處于個位數。

穆迪助理副總裁梁鎮邦稱：“首次購房的按揭貸款政策趨向寬松，大眾市場產品的供應增加，市場需求穩定，以及城鎮化步伐持續等因素，均會導致銷售情況改善，進而降低房地產開發商的庫存。”

穆迪發表了一份題為《銷售情況和融資管道的改善可支持穩定的展望》房地產報告，該報告概述了穆迪對未來12至18個月中國房地產行業的預期。

穆迪認為，自從開發商開始增加大眾市場產品的供應，以迎合首次購房者的需要之后，他們自6月份以來一直出現同比正增長。首次購房者多數來自低級別城市，政府的限購令在當地執行得較為寬松。

但穆迪判斷，中國房地產平均售價可能會在至少未來12個月溫和下降，因為開發商的重心已從豪華住房轉為大眾市場產品。此外，穆迪認為中國政府不大可能會實施進一步監管限制，因為目前的限購措施已經有效遏止投機和遏制房價。

只要平均售價不大幅上升，2013年監管環境就不會出現重大變化。穆迪認為中國房地產平均售價大幅上升的可能性不大。其分析師認為：“市場進一步削減對房地產業的投資亦會導致目前已經放緩的經濟雪上加霜，使政府難以實現其GDP增長率為7.5%的既定目標。”

穆迪同時預計，開發商將能為未來兩年到期的債務進行再融資，因為他們目前可利用境外債券融資和出售資產等多種融資管道。此外，2012年至2014年到期的境外債券金額有限。

當天，穆迪先后將對世茂地產、恒大地產兩大房地產公司的評級也又負面修訂為穩定。

穆迪調高對世茂評級的理由在于：世茂采納了增加大眾化市場產品供應的業務戰略，其后銷售執行力已有改善；同時，世茂已采取提升銷售及減少土地收購的戰略，以將債務杠桿回復至合理水平，即凈債務對股本比率為70%左右。截至2012年11月，世茂已支付的土地金少于人民幣40億元，遠低于2011年的人民幣110億元及2010年的人民幣150億元。此外，該公司成功取得約6.7億美元海外聯合貸款，使其再融資風險下降。

對于恒大，穆迪認為，恒大地產過去兩年的銷售執行能力良好，而穆迪預計公司未來12-18個月會維持穩定的簽約銷售額。此外，由于預計未來12-18個月銷售增長會下降，因此穆迪預計恒大地產會減緩其項目開發步伐，從而穩定其財務狀況。