經濟觀察網 記者 藍彬珍  9月20中國外匯交易中心數據顯示人民幣對美元中間報價6.3380，較上個交易日小幅上漲12個基點，但較9月14日QE3推出后首個交易日匯率回落了63個基點。

9月14日，QE3落地后，人民幣匯率呈現應聲而漲，創下自9月份以來的新高，人民幣對美元中間價報6.3317，但高點并未維持太久，本周第二個交易日隨即回落58個基點，9月19日則繼續小幅下跌，人民幣對美元匯率中間價報為6.3392。

事實上，今年二季度以來，人民幣匯率貶值預期加劇，進入8月后，隨著美聯儲QE3預期升溫，人民幣兌美元匯率才開始走強，并穩定在6.33至6.34附近。QE3能否扭轉人民幣貶值預期也成為關注的焦點？

中金公司分析師認為，QE3 短期內帶來美元貶值壓力，但是人民幣兌美元升值空間不大。國內經濟增長動能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期內難以改變，限制人民幣對美元可能的升值幅度。香港人民幣期貨市場的推出，可能會對香港的人民幣現貨市場匯率產生一定影響，但是受制于規模和傳導機制，難以給在岸市場人民幣匯率帶來大的沖擊。

澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛對本網表示，在全球主要央行一起放水的情況下，流動性的激增會推高資產價格，大宗商品，能源，農產品，黃金，房價，和股市都會得益。美元套利交易的興起將使資本從海外流向中國和其他一些新興市場國家，中長期人民幣升值的壓力仍大。從規模來看，QE3比QE2規模要大，因為前者沒有上限。短期來看，因中國通脹較低，進口性通脹壓力較小，同時經濟下滑較快，并不影響中國貨幣政策的放松。

渣打銀行大中華區研究主管王志浩認為，就短期而言，人民幣在2013年的穩定性還是比較可觀的。美國需要高一些的通貨膨脹來降低債務和鼓勵投資。如果他們能夠繼續增長，那么一點通貨膨脹對中國來說還是有利的，對整個經濟有利。但如果美聯邦判斷錯誤，而通貨膨脹又變得很嚴重的話，那么美元將會貶值，對于人民幣而言，也應當引起重視。

中金分析報告預計，今年年底人民幣對美元中間價將從目前的6.33 降低至6.38，明年匯率平均值和今年基本持平，但波動幅度可能繼續增加。中金認為向前看，短期內中國國內貨幣政策的大方向仍然是放松，這將限制人民幣對美元繼續升值的空間，而外匯資產再平衡是更長期的抑制人民幣升值的因素。