經濟觀察網 記者 彭友 深圳證券交易所總經理宋麗萍8月9日表示，將對自愿退市的純B股公司重新上市給予適當的政策安排，為純B股退市公司的持續發展提供資本市場支持服務。

宋麗萍是在貴州“2012亞太金融高峰論壇”上做出上述表示的。她指出，退市制度對于證券市場健康發展非常重要。但是，就是這樣一項重要的、基礎性的制度，在很長時期里是不理想的，并帶來了很多問題。

為推動市場優勝劣汰機制的形成，在各方的強烈要求和呼吁下，今年深交所推出了新的退市制度。同時也應認識到，公司退市并不是衡量公司好壞的標準，只是表明公司不適合在交易所市場繼續上市交易。新的退市制度充分發揮市場自身的作用，在觸發或者可能觸發退市條件的情況下，鼓勵公司自愿選擇并主動退市。公司退市后經過自身努力或重組，如符合條件還可以重新上市回到交易所進行交易，不需要經過證監會核準，真正實現退市的市場化、正?；?、常態化。

這次退市制度改革，參照海外經驗，引入市場化退市指標，股價持續跌破面值的應當退市。B股公司與A股公司一直執行相同的退市條件。但是，B股市場長期不活躍，純B股公司又缺乏融資功能，股價比較低迷有客觀原因。近期有純B股公司觸發了市場化退市指標，引起了市場的廣泛關注。為此，深交所8月3日就近期實施退市新制度有關問題答記者問，對純B股公司因股價持續跌破面值退市的，會充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。

宋麗萍指出，不少公司和市場人士呼吁，自愿退市的純B股公司，重新上市應上A股。需要指出的是，B股市場是在特定歷史條件下形成的，將本著實事求是的態度，充分吸收市場各方建議，對自愿退市的純B股公司重新上市給予適當的政策安排，為純B股退市公司的持續發展提供資本市場支持服務。

宋麗萍還表示，并購是資本市場的基本功能之一，企業有巨大的需求。2010年底，深交所曾經對創業板上市公司進行了一次問卷調查，結果顯示，88%的公司近兩年內可能存在同行業、上下游公司收購的需求。但是，企業旺盛的、現實的需求，并沒有催生出一個活躍的并購市場來?，F在創業板推出已經快3年了，上市公司達到340多家，僅僅啟動了20起達到重大資產重組標準或者發行股份的并購，其中已有4起收購實施完畢。

據悉，無法有效防范“內幕交易”及其危害，是制約并購市場發展的重要原因。例如，“借殼上市”在美國等境外市場，是一個企業通過反向并購，經常使用的“非IPO上市”方式。但是，在A股市場，因為多方面制度供給條件跟不上，加之投資者的非理性投機行為盛行，最終讓“借殼上市”在實踐中弊端叢生，不得不被限制使用。

宋麗萍認為，隨著“兩高”司法解釋的威懾力全面顯現，以及2010年《國務院關于促進企業兼并重組的意見》等政策的配套制度供給條件逐步成熟，資本市場的并購功能將會被充分釋放出來，為經濟結構調整提供一個強大的市場平臺，也為直接融資市場加快發展提供一個重要的新增長點。