經濟觀察網 記者巢新蕊 實習記者解天明 8月3日，證監會正式發布《期貨公司資產管理業務試點辦法》（下稱《試點辦法》）。

與此前征求意見時的版本相比，《試點辦法》適當降低了期貨公司分類監管評級方面的試點資格條件。此前的征求意見稿中要求分類監管評級均不低于B類BB級的期貨公司才能申請試點，此次改為要求申請試點的期貨公司最近兩次分類監管評級均不低于B類B級。這樣的改動使得符合條件的期貨公司家數由15家左右升至17家左右。

   與征求意見稿相比，《試點辦法》還簡化了資產管理合同的審查備案程序；完善了期貨公司在中國期貨業協會網站公示信息的內容；刪除了有關“客戶權益當日虧損超過10%期貨公司應當內部報告”的規定；增加了“當客戶委托資產發生權屬變更等重大情形時，期貨公司有權提前終止資產管理委托”的基本規定等。

                        期貨行業的“航天工業”

    此前本網記者從接近證監會人士處獲悉，符合試點要求的期貨公司將于9月1日申報相關材料，首批資管牌照最快將于年內發放。

按《試點辦法》規定，期貨公司資管業務可以投資于：（一）期貨、期權及其他金融衍生品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等；（三）中國證監會認可的其他投資品種。

而除滿足上述評級要求外，申請資管業務試點的期貨公司還應當符合：凈資本要達到5億元以上；要至少配備1名專職高管人員（具有5年以上期貨、證券或者基金從業經歷，并取得期貨投資咨詢業務從業資格或相應的證券從業資格）和5名以上專職業務人員（具有3年以上期貨從業經歷或者3年以上證券、基金等投資管理經歷，并取得期貨投資咨詢業務從業資格）；近3年合規經營，無違法違規經營記錄；要有資管業務的實施方案、管理制度以及滿足業務發展需要的場地和設施等。

新湖期貨董事長馬文勝接受本網記者采訪時認為，資管業務的放開對期貨公司而言既是機遇又是挑戰。首先，資產管理業務相當于期貨行業里的“航天工業”，政策的放開將推動期貨公司的專業能力進一步升級。

這種專業能力此前一直為經紀業務服務，體現為期貨公司用研究能力為客戶套?；蛲顿Y做方案、做參考；去年投資咨詢業務放開后，期貨公司的研究成果被進一步專業化、產品化，公司培訓、策劃能力也更加流程化、項目化。而資產管理業務是建立在期貨公司專業能力、咨詢能力、內控能力、清算能力、交易能力、管控能力之上的一項綜合業務，這種“航天工業”更要求期貨公司先有很好的工業基礎。

“挑戰主要來自于交易人才的培養、研發成果的轉化、策略的設計、產品的營銷、組織架構的建設、風控體系的建設六方面”，馬文勝強調，期貨公司在這幾方面必須建立起完整的體系才能做好。

他同時認為，今后，期貨公司的定位將更加綜合化。其經紀業務為產業客戶對沖風險、個人投資者獲利提供交易通道；投資咨詢業務使期貨公司類似于小投行，為企業制定風險管理戰略劃策；資產管理業務為投資者實現絕對收益、進行財富管理獻力。期貨公司將有望變成具有一定核心競爭力的金融機構。

他舉例說，期貨公司可以和銀行、基金公司等機構合作，比如可以和基金公司共同面向客戶推出一些策略性產品?；鸸緜戎貦嘁骖愘Y產的產品設計，期貨公司側重對沖產品的設計，兩者組合就會呈現出很好的產品。

                         期貨公司備戰多年

   據中國國際期貨公司（下稱國際期貨）副總裁王可介紹，國際期貨已基本完成了操作平臺、風控平臺、策略平臺的技術準備。國際期貨的人才儲備已進行了幾年，公司已從華爾街等地招募了人才并進行模擬操練。在產品設計和運營管理流程上，公司參考了JP摩根、高盛等國際投行和國內券商運作的相關經驗制定了規章制度。

  “監管層正在大力推進期貨公司發展投資咨詢、期貨資管、境外代理等創新業務”，南華期貨人士稱，上周四大期貨交易所年內兩度下調期貨品種交易手續費印證了這一點，此次《試點辦法》的發布更表明了這一點。

不過，在大力倡導創新的同時，部分期貨公司認為監管層依然保持了其謹慎的一面。比如，對于盡快放開“一對多”資產管理業務、建立資管業務資金托管機制等建議，證監會相關負責人表示，仍將本著循序漸進的思路，在積極防控創新業務風險和利益沖突的同時，穩步擴大資管業務試點范圍。

按中國期貨業協會此前下發的《期貨資產管理業務投資者適當性評估程序（征求意見稿）》，如果將投資者以滿分100分、合格70分來劃分，持有100萬元資金的投資者能獲得40分，如果本人收入、相關投資經歷較好也能獲得加分。不過，年齡超過60歲的自然人，如果在上述三項指標中，有一項得分過低，就會因評分不達標而暫不能參與期貨資管業務。

按規定，期貨公司可以與客戶約定收取一定比例的管理費，并可基于委托管理業績收取相應的報酬。

此次下發的《試點辦法》也規定，投資期貨類品種的期貨資管賬戶設置及其資金存管要完全納入期貨市場保證金安全存管監控體系，期貨公司應當對期貨資管賬戶進行單獨標識和管理，同時期貨公司每日要向監控中心報送期貨資管賬戶和非期貨類投資賬戶的盈虧、凈值信息。