經濟觀察網 記者 彭友  中國證監會昨日披露了證監會投資者保護局負責人的答記者問。該負責人承認，市場運行的體制和機制問題導致普通投資者大幅虧損。

該負責人表示，就最近兩年來看，由于持續下跌，投資者虧損面較大，特別是中小投資者普遍沒有賺錢。造成這種局面的原因很復雜，最根本性的原因是當前我國的資本市場結構還不夠合理，優化資源配置的功能沒有充分發揮，市場約束機制不強，市場運行的體制和機制還存在不少問題。

據悉，中國證監會投資者保護局成立以來，積極探索與投資者直接交流的方式與渠道，通過調研走訪、召開座談會等方式廣泛聽取投資者的心聲和建議，持續倡導理性投資、長期投資、價值投資的理念。在對意見建議梳理和研究后，近日就投資者關心和關注的一些熱點話題，投資者保護局負責人接受了記者的采訪。

該負責人指出，比如，目前市場各方密切關注的發行體制改革、上市公司分紅和退市制度的完善，以及建立投資者適當性制度等都非常關鍵。市場存在的“新股熱”、新股發行“三高”、“惡炒ST股”、“惡炒小盤股”等現象都與上述制度安排和監管操作方面的問題有關，這些問題的存在極大地損害了廣大投資者的利益。對此，監管部門高度重視，正在積極研究解決辦法。

然而，股民虧錢，并非可以一味地歸罪于體制。據悉，當前市場存在的一些不理性的投資觀念和行為，還沒有引起廣大投資者的足夠重視。比如有的投資者不認真研讀招股說明書、公司基本面等信息，盲目熱衷于“打新”“炒新”，結果遭受很大損失。

為此，監管部門也深切感受到，如果廣大投資者能夠認真研究公司的基本面，潛心尋找具有發展潛力的股票，不盲目追新、跟風、炒作概念，股市結構就會好轉，市場秩序就會好轉，投資價值就會提升，就會讓參與市場的各方共同獲益。因此，培育健康成熟的投資文化，是當前服務投資者的重要內容，只有這方面根本改變了，才能真正建立起具有吸引力的、功能完善的市場，增強各方參與者的信心，才能真正把保護投資者合法權益落到實處。

針對證監會主席郭樹清前期勸說性地建議低收入者不宜投資股市的情況，該負責人進一步解釋稱，倡導投資藍籌股本質上是倡導理性投資、價值投資理念。目前，股市上的一般投資者沒有經過專業培訓，不具備充足的時間和經驗去分析了解上市公司，而很多小公司、績差公司信息披露也不夠真實、準確、完整、及時，所以跟風買進，炒新、炒小、炒差，風險就會很大?？偠灾?，引導普通投資者投入與自己風險承受能力相稱的產品和領域，沒有強制性，是監管部門從警示風險的角度善意地提醒投資者、保護投資者。

對于市場普遍關心的退市制度，該負責人指出，長期以來，有部分投資者熱衷于炒作業績差公司和所謂的“殼資源”，究其根源，除了投資者“一夜暴富”的念頭以及盲目跟風的投資行為之外，主要原因是我國證券市場上一些業績差的公司不斷演繹著“不死鳥”的傳奇，大量ST板塊的上市公司在四季度通過資產處置、債務重組和政府補貼等多種方式進行利潤操作，規避了現有退市制度。這種狀況助長了投資者非理性的投資行為，認為盡管公司連年巨虧也不會退市，從而豪賭借殼重組獲取暴利。

據介紹，退市制度的制定過程中，將會充分考慮保護投資者尤其是中小投資者的合法權益，但不能理解成為投資者的非理性投資行為“買單”。在退市制度的研究制定過程中，證監會在制度設計層面將考慮保護投資者的機制。但投資者在投資績差股時要有清醒的認識，要樹立起“買者自負”的意識，投資者要自行承擔投資判斷的結果，期盼不理性的投資行為由國家買單是不切實際的。