今日投資財經資訊有限公司對“當前機構關注度最高行業”進行統計發現，近一周，有38家機構關注銀行業，較上一周增加22家，位居機構關注度排行榜第一名。

7月銀行板塊延續下跌行情，8月第一周依然沒有起色，下跌3.7%落后于大盤，第二周（上周）銀行小幅跑贏大盤0.99%。截至目前，就銀行市場表現來看，市場一直期待的中報行情沒有出現。

目前對銀行板塊能夠構成支撐的因素是銀行股低估值、高業績，但這只能佐證銀行板塊有較大安全邊界，下行風險不大。盡管如此，中信建投分析師魏濤表示，當前銀行2011/12年PE：7.33/6.02，2011/12年PB：1.30/1.12，2011年大型/中型/小型PB為：1.29/1.29/1.33。在如此低估值下，銀行股長期投資價值已顯現，任何股價下跌都是建倉時機。

目前銀行中報業績已經開始發布，較好的業績表現會否促發銀行估值修復的展開呢？對此長江證券分析師陳志華指出中報業績的公布或成為流動性充裕轉為入市資金的誘因。上周華夏銀行和光大銀行公布中報，光大銀行由于前期已有業績預告，中報對估值影響較小，華夏銀行公布業績后估值明顯修復，顯示業績仍是催化銀行估值修復的關鍵。預計下半年貨幣政策有望松動，而銀行市凈率又處于歷史低位，有充分的安全邊際，在中期業績的催化下，下半年銀行有望實現絕對收益。

從基本面來看情況正在好轉。首先，貨幣乘數創新低，商業銀行貨幣創造能力急待恢復。7月信貸投放4926億，人民幣存款減少6687億，M2同比增長僅為14.70%，存貸款增速略低于市場預期。由于存準率不斷提高，金融機構超儲率不斷下降，二季度末僅為0.8%，存準率提高的累積效應逐步顯現，導致7月份貨幣乘數創下新低。歐美經濟前景黯淡，在通脹下行是大概率事件，市場利率拐點已現的情況下，經濟增長情況更加受到重視，貨幣政策有望放松。在此之前，恢復商業銀行貨幣創造能力尤為重要，存款回流情況將是近期關注的重點。

其次，美聯儲安撫市場，QE3預期上升，升值預期大幅上升。由于標普下調美國國債評級，全球金融市場動蕩，為安撫市場，美聯儲表示將維持低利率至2013年。隨著大宗商品價格下降，美國通脹情況無憂，而財政政策使用受限，QE3或將成為美國政府推動經濟復蘇僅剩的政策工具。在這種預期下，美元兌人民幣NDF大幅下降，人民幣升值預期強化。本周需要密切關注升值預期的變化情況，如果升值預期繼續走高，甚至達到去年10月的高點則市場有望迎來新一波行情。

銀河證券分析師葉云燕給予銀行“推薦”評級，推薦：1）整合后具有較大外延式擴張潛力的深發展；（2）轉型成果顯著的民生銀行與招商銀行；3）業績改善預期顯著的華夏銀行；4）仍在釋放股改紅利的農業銀行。