今日投資財經資訊有限公司對“當前機構關注度最高行業”進行統計發現，近一周，有25家機構關注傳媒行業，較上一周增加13家，位居機構關注度排行榜首位。

回顧傳媒行業2011年的表現，上半年傳媒行業全面跑輸大盤，截至6月30日，傳媒行業上半年超額收益-10.0%，2季度超額收益-3.8%。在1—4月間，大盤反彈行情中，傳媒行業跑輸大盤；隨后的調整行情中，傳媒行業下跌亦超過大盤跌幅。

這樣的一個行情表現，主要是由于2010年密集的行業政策頒布后，今年上半年基本是政策相對的空窗期，傳媒行業的催化劑極度弱化。更為重要是在市場下跌行情中，造成對前期估值較高的行業的下跌擔憂，作為高估值的傳媒行業估值回補明顯。

從估值角度上分析，傳媒行業PE整體水平目前下跌至35，雖然仍然超過A股整體的估值水平，但是估值已經大幅度調整。行業整體PE相對于全部A股溢價水平，更是已經跌到歷史平均水平以下。由于行業整體持續的下跌，平均溢價水平已從去年年底2.46倍被拉到1.45倍，而目前行業和大盤比較，溢價水平已經不到1倍。

日信證券分析師趙越表示，無論是從股價還是從估值，目前傳媒類企業估值安全邊際已經顯現。但是由于市場和整體經濟情況的不確定性，出現大規模的行情還是有一定的難度，但是個股和細分子行業的機會還是存在的。傳媒行業經歷這輪調整后，高溢價的特性可能在一定程度上有所轉變。整體給予行業“中性”偏好的評級，建議關注細分行業和個股的機會，以波段操作為主。

趙越進一步指出，下半年傳媒行業整體難以出現以往大幅度超越大盤的行情，但是不妨礙細分行業和個股良好的表現。在投資逐步成熟，尤其傳媒行業作為新興崛起的行業逐步被資本市場所認識后，高的溢價和單純的題材已經不能被認可，真實可信的業績才是投資的王道?？粗氐臉I績既包含目前確定的業績，也包括可以確認的成長性。在細分子行業上，給予有線網絡運營商和新媒體“看好”評級。個股的選擇，遵循“高成長高業績+題材催化”的邏輯選股思路。下半年投資的首選組合：藍色光標、電廣傳媒、華誼兄弟、樂視網。建議關注：廣電信息、博瑞傳播、天威視訊、廣電網絡。

藍色光標（300058）：收購規模預計大幅超越市場預期。公司陸續控股收購互聯網廣告公司思恩客和參股財經公關公司，2011年合計貢獻利潤超過2000萬，但并未停牌，停牌收購標的利潤貢獻高于2000萬概率較高，按此假設，收購完成后，公司2011PE水平將從38倍大幅降至25-30倍。作為核心戰略，后續收購仍將陸續兌現，同時公司內生增長上半年高達55%，重申“買入”評級。由于公司已經停牌，建議“買入”省廣股份，分享營銷服務行業的高增長和整合浪潮。