經濟觀察網 記者 劉丹 團購網們正在瘋狂地燒錢，同時也在瘋狂的第二輪融資過程中。

被稱為互聯網個人創業最好模式的團購，正因為“燒得厲害”導致廣告費用和運營成本大幅提高。一位團購網負責人稱，目前團購網的情況就是開出去一輛奔馳，開回來一輛QQ。

實際上，這個燒錢的行業里，那些沒能趕上第二輪融資的團購網站，很可能會斷掉資金鏈而出局，目前劃分的界限是排在第10名以后的團購網將可能沒有機會再參與競爭，這是團購行業的一個共識。

生死線

人人網的財報披露了團購行業此前一直較為神秘的投入產出比，今年一季度，人人網旗下糯米網的營收為90萬美元，但相應運營費用高達460萬美元。

互聯網資深人士謝文對此表示，“花五元掙一元”這種賠本賺吆喝的情況，在團購行業還將長期持續，直到一兩家公司的年流水達到50-100億的規模，但這在謝文看來希望十分渺茫。

實際上，團購是一個資金回籠很快的行業，然而隨著競爭的加劇，這個行業對資本的依賴越來越嚴重。團購的行業門檻隨之被抬得非常高，但是給商戶和用戶帶來的價值卻未必有相應的提高。相反，商戶和消費者都反映，團購體驗非常差，在這樣的情況下，團購網再去融資已經非常困難。

這與團購網站最初興起時截然不同，彼時，投資人拿著資金找項目的比比皆是，團購成了中國投資界和創業者的神話，對團購市場的前景也是一片叫好。時過境遷，如今鋪天蓋地的廣告和遍地開花的分站投入，讓投資人也變得保守起來。

團購也無法擺脫互聯網企業“剩者為王”的情況，大家拼命地做廣告宣傳，甚至不惜壓低利潤空間來搶占市場份額。“搶市場”和“搶投資”，是目前團購網站面臨的兩座大山。這個燒錢的行業里，沒能趕上第二輪融資的情況下，很可能會斷掉資金鏈而出局。

嘀嗒團CEO宋中杰表示，沒能趕上第二輪融資的團購網將面臨轉型或被收購，畢竟沒有一家VC愿意看到自己投的公司倒掉。宋中杰認為，短則一年慢則兩年，團購業將結束目前燒錢的狀況。

易觀資本高級投資經理劉斌表示，有兩類團購企業可以幸免于難，此前就對成本控制得比較好的，或者是背靠SNS等資源的，對融資的需求并不那么強烈。

這是一個惡性循環，為了拿到投資而投廣告搶市場，降低利潤空間甚至倒貼錢沖銷量，而巨額的市場投入和運營成本導致對融資的高度依賴。

搶融資

實際上，投資人的態度轉變跟中國概念股最近被做空有一定因素，美國上市窗口越來越窄，導致很多原本計劃近期上市的公司也有可能延期或者取消。

劉斌告訴記者，目前投資人普遍認為，中國互聯網企業海外上市的窗口已經接近關閉，再次上市的機會可能在2到3年以后。