經濟觀察報 記者 陳旭 連續兩周，王家煒都奔忙在路上，路演或調研。今年上半年，王家煒有著近30篇公司調研報告。他笑稱自己的職業是“搞預測的”，“因為預測非常難，所以盡管從業10年了，還是希望用努力去規避由于自己認識能力不足造成的錯誤。”

作為銀河證券IT行業研究總監，王家煒先后在長城證券、中信證券研究部工作，獲得2006年新財富最佳分析師家電行業第3名，2007年獲得今日投資信息技術類最佳分析師。

11年前的3月10日，納指創造了5048.62點的歷史最高收盤紀錄。隨后的一個交易日，是幾乎所有人的噩夢。思科、微軟、戴爾等指標股在3月13日遭到巨量拋售，網絡股泡沫很快破滅，納指自此一蹶不振。

隨著網絡股泡沫破滅，原本在國內非常重視的TMT研究也被拉入邊緣行列。

但王家煒還是投身其中。“2001年，我開始做TMT行業研究。”王家煒告訴記者。在他進入行業的頭幾年中，和電信、科技等行業的大趨勢一樣，TMT產業分析師也變得不那么受重視。但自2008年至今，久違的行業景氣周期又來了。

2008年開始，科技行業在資本市場再次受到關注，研究機構亦非常重視對TMT行業的研究。“其他行業一般配置一名研究員，但TMT行業配置的研究員比過去多幾倍。”王家煒說。

TMT是一個強調未來成長性的行業。投資價值會有不同表現形式，“去年12月16日，IT指數達到了1058點，今天只有760點，市場大環境不利于行業的時候，一些利好可能會表現為抗跌。”王家煒說。

雖然今年以來IT指數落后于大盤，但王家煒仍然認為目前TMT行業處于景氣時段?？萍脊上碌菍η捌谶^高估值的修正“2001年之前，行業發展都非常蓬勃，但主要呈現方式是硬件需求，比如手機、PC，熱點規模巨大；2008年之后，TMT行業熱點非常多，比如電子地圖、空管軟件、物聯網，隨著產業升級的進行，TMT行業一定會得到越來越多的關注。”

對于自己反復“推薦”的公司，王家煒要到上市公司實地調研多次，他說要3次實地調研才會感覺到對該企業有所理解，其間還要做大量的背景調查，比如和公司的上下游企業，甚至競爭對手進行溝通。

2008年12月，王家煒赴遠光軟件調研，對于這樣一家細分行業的軟件企業，當時在市場上關注度很低。“這家企業我在調研的時候，了解起來比較困難，公開資料很少，私下調研收集到太多的負面信息，特別是他們的競爭對手，對該公司評價非常不好。”王家煒說。但是經過和遠光軟件來自國家電網、電力集團的客戶進行溝通，王家煒感到客戶對這家企業的認可度較高。“你要寫'推薦'兩個字在報告上，起碼要自己能信得過這家企業。”回京后1個月，王家煒才開始撰寫報告，推薦遠光軟件，并在其后的兩個月中連續推薦。2009年全年，遠光軟件漲幅達到了184.71%。

翻閱了5年來王家煒的研報，進行公司調研并形成報告的公司評級，絕大多數為推薦或謹慎推薦。“我不關注經營差公司，對我們來說，一家公司是否值得去研究，完全取決于其潛在投資價值。”王家煒這樣表述他的選擇。

對于今年的IT行業，王家煒表示，全球IT 業繼續保持高增長，政府及企業IT 需求仍然旺盛，新應用及國產化替代將是未來IT 行業投資的兩條主線。行業公司仍將高成長，各類主題性投資機會不斷涌現。今年一季度全球智能手機出貨量達1 億部以上，同比增長75%。我們認為，智能手機產業鏈依然是2011 年電子行業景氣度及成長性最明確的領域，智能手機換機潮將貫穿全年。優秀競爭力是預測成長的最好理由。