經濟觀察報報道組 中國經濟在第二季度增速放緩，但多數企業綜合經營情況好于預期。進入年中，外界對下一階段經濟走勢出現爭議，而企業家們卻普遍對第三季度的持續增長抱有信心。

    本報對商界領軍者的調查得出的上述兩個“反?！苯Y論再度表明，企業家們的真實心態往往與宏觀經濟數據和學界的爭論存有偏差。與我們調查啟動前的預判相比，他們選擇的答案要更加樂觀自信。

     溫和通脹正在隱現，行業之間的業績分化也已開始顯現。那些有能力將一部分新增成本傳導給下游或消費者的企業，下一季度有望實現盈利增長，而物流、IT等市場競爭激烈且客戶提出降價要求的企業，面臨著較為嚴峻的考驗。

    第二季度中國宏觀經濟增長放緩，GDP增幅從第一季度的11.9%，小幅回落到10.3%。不過從接受本報調查的企業來看，第二季度綜合經營情況并沒有出現明顯的放緩跡象，56%的企業還獲得了高于預期的增長。 
    

    較之宏觀經濟走勢，這一調查結果略顯“背離”，主要原因是房地產、石油加工、電力等因宏觀調控或價格管制等非市場化因素導致利潤下滑的企業，沒有納入我們的調查范圍。參與此次調查并返回問卷的27家公司，絕大部分是市場化競爭較充分行業的排頭兵企業，它們較為均勻地分布在能源原材料、消費服務、制造物流、科技IT四大板塊。

    上述27家接受調查的企業中，只有一家企業第二季度的綜合經營情況低于預期，其余11家與預期相符，15家企業高于預期。大多數企業超預期的重要原因，是它們在3月份預測第二季度經濟走勢時相對保守，普遍擔心原材料價格上漲會大幅侵蝕利潤。

    第二季度經濟較快增長和國內生產資料價格總體高位回落的實際走勢，使很多企業的業績表現高于預期。參與此次調查的企業中，44%的企業將綜合經營情況超預期原因歸結于經濟因素。

    營業額和利潤保持高速增長，但第二季度出現回落，是大部分企業上半年經營狀況的主要軌跡。

    利潤增幅高于主營業務收入增幅的主導因素，是生產資料價格在第二季度明顯回落。6月份工業品出廠價格、原材料燃料動力購進價格指數同比分別上升6.4%和10.8%，漲幅較5月份分別回落0.7和1.4個百分點。

    本報調查顯示，對于原材料成本占比較高的制造業企業，第二季度采購成本的下降抵消了營業額增長放緩對利潤形成的壓力。不過，對于勞動密集型的服務業企業，人工成本的上升和激烈的市場競爭擠壓了利潤空間。