北京近年土地供應不足，商品住宅施工面積逐年下降，每年的成交面積
也在下降，同時，房價整體呈上漲趨勢。

經濟觀察報 胡芳潔/文 100萬元投往何處能夠獲得更多收益？2008年12月，買房人方林在北京學知園小區購得一套住房，代價約100萬元。目前來看，方林的100萬元找到了一個不錯的去向，當然這依然與房子有關。

另類儲蓄

2010年4月，方林所購買的房子市場售價已經超過200萬元，收益為100萬元；如果兩年前，方林并沒有將資金用于購買房產，而是存在銀行，情況會怎樣呢？

如果方林在2008年底，將100萬在銀行存為5年期定期存款，當時年利率為3.87%，按這一利率計算，至今其所獲得的利息收益約為5萬元。

方林的例子并不是個案。

除2008年出現價格下跌外，北京房價一直都處于上升區間，并且在2008年下跌之后，開始了更加瘋狂的上漲。從2008年至今，北京諸多商品房項目漲幅都已超過100%。

2008年初，老誠在融科橄欖城以1.3萬元/平方米的價格購買一套房產，總價200多萬元；目前該項目二手房價格接近3萬元/平方米，漲幅同樣超過100%。

央行營業管理部第一季度對北京市城鎮居民購房狀況調查的結果顯示，投資性購房居民占比創近兩年來新高，達到23.1%。在北京金網絡置業投資顧問有限公司總經理楊強宏看來，在北京中心城區，這個比例要高得多。

楊強宏在2009年底提出了 “儲蓄化購房者”這個概念，所謂的“儲蓄化購房者”具備以下兩個特征：一是自己有住房，二是買房不是為了出售賺差價，只為能保值?！拔覀兘佑|了大量的購房者，以及自己身邊的朋友，發現大家都是這樣的思維：買房子未必就是想獲得租金收益，而是將買房與貨幣儲蓄同等看待?！睏顝姾暾f。

楊強宏接觸過一位典型的 “儲蓄化”購房者：2009年底，一位外地地產商到北京的地產公司交流、考察，由于當年的銷售完成得很不錯，這位地產商自己的錢包也鼓了不少，來北京之前，他并沒有買房的計劃，在參觀了位于國貿區域的地產項目禧瑞都之后，考慮到北京CBD核心區域房產的保值功能，他當即做了一個決定，將本來閑置的約6000萬的資金全部用于購買該項目的房產。這位地產商表示，他原本沒有想好如何管理這些錢，在此購買房產就是為了保值。

對貨幣貶值的恐懼，使得眾多資金進入房地產領域。有時候，即使將錢存在銀行里，也可能出現實際的負利率。名義利率減去通貨膨脹率之后，才是存款人的實際利率?！癈PI只涉及到8大類產品，用CPI漲幅代替通貨膨脹率并不完全準確，但也可以作為一種計算方式?！敝袊嗣翊髮W財政金融學院副院長趙錫軍表示。

以2008年為例，當年存款利率最高的時候，一年期存款利率為4.14%，五年期存款利率為5.85%，而當年CPI（居民消費價格指數）漲幅為5.9%。由此計算，考慮到物價上漲因素，2008年五年期存款實際利率為-0.05%，一年期存款的實際利率為-1.76%，物價上漲已經導致貨幣貶值。

黃金被認為是能夠抵御通貨膨脹的投資品。如果將資金用于購買黃金，收益會怎樣呢？依然假設100萬元為例，2008年12月底，國際黃金現貨價格約193.4元/克 （881美元/盎司），可購入5170克；如果持有到今年4月21日，價格升至251.38元/克，總價值130萬元，獲得增值收益為30萬元，依然遠低于相同時間內的房產投資收益。

“房地產已經成為一種重要的資產配置方式。房屋作為固定資產，有居住的屬性，也有投資的屬性，大家都預期房產會升值，它的投資屬性會增強?！卑残抛C券分析師柯玲表示，房產較銀行存款、股票、國債等理財產品而言，變現能力差，更適合長期投資；但在中國經濟高速增長的階段，房地產的確成為一種風險較小、收益較高的首選投資產品。