新發基金效應失靈 監管層敲響警鐘(3)

銷售業務方面，數家基金公司還由于廣告宣傳違規受到批評，監管部門進一步明確了對基金宣傳資料的規定，“名列前茅”、“好指數”、“勝券在握”、“跨越牛熊”等語言被明令禁止使用。

“三條底線”的討論、基金投資運作行為的合規、高管行為規范等問題也被逐條強調。

修內功時代

上述會議可以看出，監管層在提示基金公司：時代已經變化。

2007年公募基金規模經歷了爆發式的增長，行業規模一年間擴張了三倍，但多數投資者在市場高位買入后2008年損失慘重， 2009年部分解套的投資者選擇了贖回。

在美國，上世紀九十年代后新基金對行業規模貢獻度逐步下降，近年來更是微弱。國內基金也開始出現類似的現象，安信證券分析師付強曾指出，我國開放式基金規模成長逐漸從過去幾年的單純依靠新發基金過渡到新基金和投資收益雙引擎驅動的時代。

面對基金產品的同質化，新基金發行已經很難再玩出“花活”，不少基金公司叫苦“營銷無策”。而在高渠道激勵的惡性競爭中，2009年不少公司的新基金在出現賠本發行的現象。

“經歷了市場周期，最簡單的一個教育是：讓投資者賠過錢的基金他肯定不會再買?！币患一鸸矩撠熶N售的副總經理稱。

從一些個案可以看出，投資者的眼睛是“雪亮的”，即使同一家基金公司旗下基金，業績表現不同基金規模差別也會迥異。以東方基金為例，該公司旗下共有4只股票投資方向基金，業績較好的東方精選規模83億份，而其他3只基金僅在兩三億份。

事實表明，短期業績突出的公司如新華、華商基金規模都在2009年迅速發展，但華商基金人士也指出，真正的發力需要保持業績的持續，2010年對于他們更重要。

經歷了12年的發展，國內公募基金正在經歷拐點，能給投資者帶來真正的投資收益才是基金公司的“可持續發展之道”，而不做急功近利之事、將眼光著眼于長遠需要監管層、基金公司高管和股東方的共同認識。

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