瑞銀虧損170億美元瑞銀證券轉向并購和債券

袁朝暉

　　瑞銀集團（下稱瑞銀）08年凈虧損達到197億瑞士法郎（約合170億美元），主要由瑞銀投行風險頭寸損失所致。不過，瑞銀旗下的投行瑞銀證券高層稱，并購市場尤其是來自中國企業的并購活動和債券承銷將是其09年的業務重點。

巨虧來自投行部門

08年，瑞銀投資資產下降導致瑞銀環球財富管理、商業銀行及瑞銀環球資產管理的收入與利潤減少。此外，業績掛鉤薪酬大幅縮減帶來各業務部門成本下降。

瑞銀還公布，第四季度虧損81億瑞士法郎（約合69億美元）。08年年末一級資本充足率為 11.5%。

第四季度新增資產凈流出逐步好轉，09年1月，瑞銀環球財富管理和商業銀行兩項業務新增資金凈額均為正值。不過，由于企業和家庭持有現金流繼續惡化，金融市場現狀仍然嚴峻。

最新消息是，瑞銀成立了兩個新業務部門，分別是由FrancoMorra和JuergZeltner執掌的瑞銀財富管理和瑞士銀行部門，以及由MartenHoek－stra執掌的瑞銀美洲財富管理部門。這三位主管均是集團執行委員會成員。

對于投行業務，瑞銀已在降低資產負債風險和去杠桿化方面取得實質性進展，并且極大地精簡了其整體結構。

瑞銀已設立了在09年進一步減少人員編制、利用資產負債表以及加強總體風險控制方面的可行目標。瑞銀確認了董事會和集團執行委員會對瑞銀各業務部門及戰略的承諾。

看重并購和債券業務

瑞銀集團旗下的瑞銀證券投行部副總監、董事總經理彭菲力(PhilipPartnow)向本報稱，08年并購市場發生了巨大的變化?！爸袊髽I按照國家走出去的政策開始認真的去準備和落實海外投資的項目，其中幾個行業線比較明顯，一個是金融機構，一個是資源，比如像石油、礦產等?！?P>最近，中鋁宣布195億美元投資力拓(RioTinto)。中海油田服務正在中東和俄羅斯努力尋找并購機會。中石化收購雷普索爾YPF公司20%股權。

此前，中海油服斥資人民幣171億元（25.1億美元）收購了挪威AwilcoOffshoreASA。

“對于09年，我認為，金融機構的海外并購會減少，資源類企業，石油、礦業都對海外資源的投資還是積極的?！迸矸屏Ρ硎?，“09年海外并購的風險其實比08年要低，畢竟很多資源行業的目標公司股價下跌的比較厲害，因此從收購角度說，成本也會降低的。中國企業看一個資源投資的好處還在于，中國公司可以充分考量自己的需要，特別是中國經濟的發展速度，這點對把握投資價值是很有好處的?！?P>針對中國公司在海外并購中遭遇的困難，彭菲力明確表示，跨境投資有兩個風險，一個是交易風險，“比如中國企業用人民幣去買一個美元資產，需要承受交易價格的外匯風險，但相對來說，這個風險還是比較好控制的。但另外一個風險是，要長期持有此資產，外匯波動的風險是比較難控制。但企業如果真的是做一個長期的投資，就不能簡單地看一天、兩天，而要看三五年對企業價值和國家經濟發展的利益?！?P>“如果我的海外同事打電話告訴我有一個投資機會，中國公司會不會感興趣，我會首先問他當地政府對此事的態度，這點很關鍵。中國公司要買這些資產，國家機構對購買態度和審批過程是如何的，這都是非常重要的?！迸矸屏娬{說。

“這個時候買什么，過兩年后，回頭看都是值得的?！比疸y證券董事總經理、資本市場部總經理朱俊偉笑言，“同時，國內的行業內整合機會也是不可多得的，現在股價和估值水平還是相對偏低的，因此，很多行業都存在著并購的機會。像鋼鐵、乳品行業都有機會的。對于買賣雙方都是有益的?！?P>自去年3月瑞銀證券的第一筆人民幣債券業務開始，瑞銀證券去年已經完成了多筆債券交易。據了解，瑞銀證券在企業債方面的未來計劃中還有很多業務。

“企業債、公司票據市場都會有比較大的發展。2009年債券市場應該說會有比較大的發展，今年還是一個債券牛市?！敝炜シQ，“發行股票國內外也不容易，公司債發行不暢通，企業債就成為了一個非常好的選擇，同時市場上有很多資金，還是比較充裕的?！?P>