資本泡沫泛起

房價在上漲，資本市場更是“瘋狂”。

9月以來，不足兩月的時間已有28只新股在港上市，高達2149億港元的集資額已直逼去年整年度2430億港元的總額。

“市場普遍看好中國概念股”，摩根士丹利執行董事王大松在四環藥業上市現場談及香港火爆的IPO（首次上市）時表示。他所在中國團隊第二天再次以承銷商身份出席了AIA的上市儀式?！癐PO的熱情至少會持續到今年年底”，而連月來，王大松的中國團隊幾乎馬不停蹄地參與了大半新股的上市。

不過，相對于火熱的IPO市場，對沖基金經理蔡德剛更青睞 “埋伏H股市場十余年的西部國企”。將于下周前往重慶考察的他，目前正陸續與國外大型基金接觸?！?000萬是歐美基金來港投資的起點”，他透露，資金龐大的外國基金早已瞄準中國市場。

根據市場人士統計，自9月以來，已有大約6500億港元熱錢涌入港股市場。而恒生指數9月更是相應連升7周，暴漲3000多點，半月上升逾15%，市值重新突破 20萬億元大關，平均每日成交更自 2008年 1月以來沖破千億元大關。

事實上，自去年年底以來，一定數量的國際資本就開始流向香港，受歐債危機影響，今年二季度時曾發生過回流，但進入第三季度，熱錢重新回港。據統計，截至2010年10月27日，香港銀行體系貨幣結余達到1486.47億港元。

“今年下半年以來，宏觀環境轉好，市場信心的恢復以及人民幣離岸市場的建立等是香港資本市場火熱的主要原因?！蔽靼嘌缹ν忏y行高級經濟師夏樂認為。

對資本流動免疫性較強的基金經理與外資投行業者紛紛為外資流入尋找合理的理由，暗示他們的投資習慣已經發生改變。香港富達基金公司董事總經理戰龍形容本輪流入是“理性”和“自然”的，符合估值與增長性預期的。

瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光也表示，“這次外資在香港市場的布局其實依然是中長期看好中國經濟，香港對海外來說，其實是個中國故事，很多資金看好的是內地的前景?！?

但除了這些體面的原因之外，炒作與投機就像萬圣節的幽靈一樣始終固著在資金的本性之上。專注于長線投資在港上市內地企業股票的蔡德剛并沒有因為錢多了而生活得更輕松?！白罱怯胁簧賴饣鸬娜伺c其接觸，不過感覺其中有九成還是屬于短線投資，其主要目的還是炒人民幣升值?！彼f。