一周前，AIA成功以19.68港元的價格區間高端定價，178億美元的集資額，打破中國農業銀行在香港創下的集資紀錄，躋身成為港交所本年度的“集資王”。

幾天前認購了公司新股的賈利自然是有些興奮的。

不過，他或許很難意識到，這個香港市場有史以來最大的IPO交易，正將資本市場的新股集資潮推向頂峰。而其背后支撐的，是潮水般進入香港的資金。

就在前一天，超額認購高達479倍的四環藥業剛剛上市。這只曾屢次“倒騰變身”的內地心腦血管制藥商，甚至吸引了國際金融大鱷索羅斯本年度在港的第一筆投資，更讓他獻出了基石投資者的第一次。

9月以來，不足兩個月的時間已有28只新股在香港上市，高達2149億港元的集資額已直逼去年整年度2430億港元的總額。

市場人士統計，最近兩月已有大約6500億港元熱錢涌入港股市場。

當然，資金涌入的不僅是股市。

香港金管局10月26日公布文件顯示，香港市民的按揭貸款額平均升高到250萬港元，平均還款年期升至23年，兩者均創10年來新高。同時，香港豪宅和一般住宅的價格從08年金融海嘯的低位大幅上升至46%。其中，豪宅價格指數已超過1997年高峰約14%，而一般住宅價格則低于97年高位10%。

“現在的香港與1997年的香港十分相似，”香港大學中國金融研究中心主任宋敏認為，兩個時期的香港所處宏觀環境極為相似，資金成本低，利率低，由此吸引了大量的外來資本。

渣打銀行亞洲區首席經濟學家關家明推算說，整個亞太地區在第三季度有1000億美元的資本流入。

香港前后兩任金管局總裁也已是憂心忡忡。

現任總裁陳德霖本月中坦言，熱錢的持續流入將會導致資產泡沫。而前任總裁任志剛此前更是放聲驚呼“金融亂象百年不遇”。

事實上，雖然熱錢難以界定，但資產泡沫確已產生。