9月28日，中煤財產保險股份有限公司（以下簡稱“中煤保險”）發布的一則增資公告引發市場關注。該公告顯示，公司擬向單一股東山西金融投資控股集團有限公司（以下簡稱“山西金控”）增發3億股股份，若該方案獲監管批準，山西金控的持股比例將大幅上升至46.05%，這一數字超過了《保險公司股權管理辦法》中規定的三分之一持股上限。

??增資方案核心細節??

根據中煤保險發布的官方公告，該公司2025年第一次臨時股東會于9月25日召開，會議審議并通過了《關于山西金融投資控股集團有限公司為公司增資擴股的議案》。

具體增資方案為：按1.002元/股的價格，向原股東山西金控定向增發3億股股份，預計募集資金總額為3.006億元。此次增資完成后，山西金控的持股比例將從目前的32.78%提升至46.05%，成為持股近半的絕對控股股東。

??觸及監管紅線引關注??

此次增資之所以引人關注，是因為其觸及了保險行業重要的監管規定。根據原中國銀保監會發布的《保險公司股權管理辦法》第六條明確規定：“單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本的三分之一?！?/p>

該辦法旨在防止股權過于集中，保障公司治理的有效性和獨立性。山西金控增資后46.05%的持股比例，顯然超出了這一監管上限。

??監管例外條款提供可能性??

盡管有上述規定，但《保險公司股權管理辦法》同時也規定了例外情形。該辦法第八條指出：“保險公司因為業務創新、專業化或者集團化經營需要投資設立或者收購保險公司的，其出資或者持股比例上限不受限制?！?/p>

市場分析認為，山西金控作為山西省屬大型金融控股集團，此次增持中煤保險很可能適用于“集團化經營”的豁免條款。通過提升持股比例，山西金控能夠更好地整合金融資源，發揮協同效應，符合當前地方金融國企改革和資源整合的趨勢。

??增資背景與未來走向??

公開信息顯示，中煤保險近年來經營狀況穩健。2025年上半年，公司實現保險業務收入12.3億元，凈利潤1622.52萬元。截至6月末，核心及綜合償付能力充足率均為212.71%，遠高于監管要求，且風險綜合評級連續為A類。此次增資有望進一步夯實其資本實力，支持業務發展。

目前，該增資事項尚需獲得國家金融監督管理總局的批準后方可生效。最終能否獲得監管放行，關鍵在于山西金控能否充分證明其增資符合“集團化經營”的例外情形，并確保入股后能夠有效管理風險，維護中煤保險的獨立性和穩健經營。

來源：本網綜稿