經濟觀察網 記者 周一帆 隨著全面注冊制的推行，A股公司退市節奏也按下加速鍵。

統計數據顯示，截至4月27日，除去因吸收合并退市的中航機電外，今年A股市場已有5家公司退市摘牌。其中*ST凱樂、*ST榮華、*ST西源、*ST金洲均因股價低于面值退市，*ST科林則是觸及財務退市指標退市。

除此之外，4月21日下午收盤后，*ST紫晶和*ST澤達也分別發布公告稱，公司于當天收到中國證監會《決定書》。根據《決定書》認定的重大違法行為，兩家公司將被實施重大違法強制退市。這也是2019年7月份科創板開市以來的首批退市公司。

“近年來退市規則有較多修改。2020年底的退市新規對于重大違法違規退市、財務類退市中的‘考察期’均規定為‘連續兩年’，自2020年底的退市新規落地起算，至今已歷經兩個完整的會計年度，因此部分未通過‘考察’的上市公司，會在2022年年報發布后退出市場。”上海明倫律師事務所王智斌律師告訴經濟觀察網記者。

對此，有業內人士表示，有效的市場不能只進不出，A股清理門戶加速，是注冊制推行下的必然結果。

國泰君安分析師方奕亦在研報中指出，退市新規實施兩年多以來，對重塑健康的市場生態產生了深刻的影響。在“應退盡退”明確預期下，退市新規成功打擊空殼公司躲避退市的惡意行為，加速了空殼公司的出清，市場炒作市值小、業績差的投機心態得到有效遏制和收斂，常態化退市機制逐漸形成。

A股退市節奏加速

回顧過去，2020年底，在證監會指導下，滬深交易所施行了新一輪退市準則變革，分別發布“退市新規”，健全多元化退市標準，簡化退市程序，強化退市執行，構建起財務類、交易類、規范類和重大違法類等4類強制退市指標體系。受此推動，A股退市公司數量近年來已明顯增加。

進入2023年，A股市場的門戶清理也越發頻繁。截至4月27日，已有6家公司退市摘牌。其中，中航機電因吸收合并退市，*ST凱樂、*ST榮華、*ST西源、*ST金洲均因股價低于面值退市，*ST科林因觸及財務退市指標退市。

根據Wind統計數據顯示，A股市場2022年同期內退市的公司僅有2家，其中觀典防務為轉板上市，ST平能為吸收合并。對比可以發現，今年退市節奏已在進一步加速。

從退市公司情況來看，4月17日正式摘牌的科林環保是國內早期最大的袋式除塵設備制造企業之一，公司上市初期也曾備受市場關注。在業績出現下滑后，科林環保也曾兩度轉型自救，但可惜均遺憾收場。近年來公司更是虛增營收、業績虧損、高管被罰等負面消息不斷。

同樣在4月正式摘牌的*ST金洲前身為金葉珠寶，2011年借殼光明家具上市。近年來，*ST金洲基本面變差，與2015年收購豐匯租賃有莫大關系，公司業績持續虧損。隨后，由財務惡化引發的諸如主業停滯、債務違約、訴訟頻發、高管出走等“后遺癥”對*ST金洲的發展造成重大影響，非標年報、監管處分接踵而來，公司基本面也越發堪憂，最終宣告面值退市。

“退市新規的推行，反映出我國證券市場正在向‘寬進寬出’的方向改革，‘寬進寬出’的改革固然可以‘去偽存精’，使證券市場沉淀下優質的上市公司，但在此‘驅逐劣幣’過程中，中小投資者的權益保護問題也日益嚴峻。”王智斌提醒表示，“雖然退市本身并不影響其承擔民事賠償責任，不過退市通常意味著公司基本面不佳，此時公司是否具備充分的償債能力的確存在疑問。在投資者訴訟中，如何選擇被告將成為訴訟方案中的重點。”

ST“板凳隊員”也擴容

值得關注的是，作為A股市場中退市的“預備軍”，被實施*ST的公司在2023年也出現了明顯的增長。

根據統計數據，截至4月27日，A股市場今年已有21家公司發布公告提示退市風險，其中16家公司已被賦*ST，還有5家將在28日實施。從時點來看，作為財報披露的高峰期，4月內被實施ST的公司就有18家。

對比之下，2022年同期來看，A股被實施*ST的公司僅有13家，其中4月為12家。

從相關公司業績來看，今天發布退市警告的和科達(002816.SZ)去年實現營業收入8625.62萬元，同比下降56.91%；歸屬于上市公司股東的凈虧損8107.05萬元，同比由盈轉虧；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損8831.44萬元。也正是因為最近一個會計年度經審計的凈利潤為負值且營業收入低于1億元，公司被實施ST。

從27號發布的公告來看，因同樣原因被實施ST的還有西域旅游（300859.SZ）和碳元科技（603133.SH），其中前者2022年實現營收1.02億元，同比下降31.56%；凈利潤-951.10萬元，同比下降135.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-930.11萬元，同比下降134.51%；后者2022年營業收入約1.07億元，同比減少66.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約9095萬元；基本每股收益虧損0.43元。2021年同期營業收入約3.23億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約4.59億元。

與此同時，因信息披露違法而導致的強制退市案例也在增多。

近期，*ST紫晶、*ST澤達因重大違法被宣告強制退市；ST宏圖、*ST奇信也分別收到了證監會行政處罰及市場禁入事先告知書，根據告知書，ST宏圖連續多年虛構交易、虛增收入和利潤，并虛減負債，*ST奇信連續五年虛增利潤總額總計17.85億元，將導致公司經追溯調整后連續5年凈利潤為負。除去上述可能被實施重大違法強制退市的兩家公司外，*ST宜康也已連續19個交易日收盤價低于1元，存在面值退市的風險。

對此，有業內人士表示，欺詐發行、財務造假等嚴重損害投資者利益行為的上市公司，極大擾亂了資本市場秩序與行業生態，對此類行為的嚴懲，彰顯了監管機構依法全面從嚴監管、嚴厲打擊證券違法行為、保護投資者合法權益的立場和決心，也切實維護了推行注冊制的初心。