經濟觀察網 記者 張鳳玲 隨著萬科股權之爭愈演愈烈，市場各方均在猜測復牌在即的萬科A股未來股價走勢，近期跌跌不休的萬科H股或可作為參考。

6月29日，萬科H股全天再跌2.28%，收報每股14.58港元，創出18個月以來的新低。過去五個交易日，萬科H股以五連陰收盤。

遭遇管理團隊與股東的股權劇烈博弈，港股受到波及似乎在所難免，但很少有人預料到風暴來得如此猛烈。

自萬科因控制權之爭在A股停牌半年以來，萬科H股股價從最高的2015年12月18日收盤價22.19港元，下跌至目前的14.58港元，創下了高達36%的跌幅。

按照萬科港股總股本為13.15億股估算，H股市值已蒸發逾110億港元!

這是一場大規模殺傷的災難。

盡管2016年1~5月份公司累計實現銷售面積1082.6萬平方米，銷售金額1476.7億元，萬科物業、萬科養老等一系列新業務業績驚艷，良好的基本面依然沒有給資本市場帶來正面反饋。

萬科公告表示，近期的管理權之爭，給萬科帶來了諸多困擾，部分待簽約的項目出現解約或終止簽約的情況；部分已售未結的項目面臨退定和交付的風險，銀行和評級機構在重新評估公司的信用風險，顯然這是萬科股價暴跌的真正原因。

據了解，一些券商已經已做好10港元/股的心理預期防線，原因有四：

首先，萬科之前有一個百億回購計劃，但并沒有設置明確的時間表，暫時亦無法通過董事會，故難以改善市場預期；

其次，因為目前股權斗爭，有財力的資本方、基金和企業更是選擇“高掛免戰牌”，遠離萬科股票；

再次，部分萬科管理層以及周成元、陸洲、孟江、張偉在內的17位自然人清空了萬科A股，更是一個以低成本方式重挫市場預期的心理游戲，曾一度讓萬科港股創下大跌3.5%跌幅，這在萬科H股投資者心中留下了一塊不小的“陰影面積”；

最后，國際信用評級機構穆迪發布信用報告，稱罷免萬科現有董事及監事會帶來負面信用影響。如果該提議得以實現，萬科現有的信用評級以及展望（Baa1 穩定）會面臨調整壓力。此外，標普亦對經濟觀察網記者表示，管理層和股東之間的分歧和可能的輻射影響帶來短期沖擊，標普有可能下調對其的評級。

“股價K線上只是萬科管理層與股東纏斗的表現形式，若結局完美，股價回升指日可待。”一名券商高管說。