經濟觀察報 記者 張昊 沈建緣 就在楊元慶對外宣布成功收購IBM的X86服務器業務時，聯想CFO黃偉明還要在紐約完成交易后續的事宜。

這項可以給聯想每年帶來50億美元收入的業務，勢必會引來美國商務部以及部分國家相關部門的審查，所以并不算是板上釘釘。

但資本市場還是給出了積極的信號，在隔天的交易日（1月24日）里，聯想股價的漲幅一度接近9%。雖然有媒體認為，聯想只不過是買了IBM急于甩掉的一個“包袱”，這塊業務已經連續7個季度業績下滑。在IBM公布的去年Q3的財報里，它的營收又同比下滑了16%。

真正的關鍵是，聯想終于有機會擺脫“利潤陷阱”，聯想借此瞬間拿到了全球14%以上的X86服務器市場份額，成為中國市場的第一位和全球的第三位。服務器的毛利率在20%以上，這遠遠高于PC的3%。而在楊元慶去年4月向董事會提交的四年計劃中，改善盈利能力是和“PC+”戰略是并列的兩大核心目標。“我已經向董事會保證，每年要有0.3%到0.4%的（毛利率）增長。”楊元慶說。

所以，在智能手機和平板電腦，甚至是今年將要主打的智能電視在近期無法取得令人滿意的毛利率時，服務器就被提前推上了前臺。“服務器業務是我們的第三波戰略，排在‘PC+’業務之后。”聯想中國區總裁陳旭東曾這樣告訴經濟觀察報，但聯想此時顯然加快了這個節奏。

為什么買？

其實，聯想本來希望更多地依靠自己去推動服務器業務。在2012年6月 5日推出服務器品牌——ThinkServer及一系列產品時，聯想定的目標是力爭在三年內占據中國市場的20%和全球市場的10%。“服務器是我們在商用領域里從PC的一個自然延伸，其實我們很多的企業客戶，對我們能提供更加豐富的產品也早有期待。尤其是銷售合作伙伴和代理商們，他們一直在催我們上線更多PC以外的產品線。所以我覺得，這一方面符合行業的發展趨勢，另一方面又符合聯想的戰略方向。”楊元慶曾這樣解釋聯想大舉投資服務器業務的邏輯。

雖然當時在聯想內部的確有不同聲音，他們認為這塊業務的市場基礎幾乎為零，而聯想的研發實力又不足以短期內彌補自己的短板，“但元慶、旭東他們一開會就提服務器，而且那時候惠普和戴爾已經很明確地在往這兒轉。”有聯想內部人士跟記者透露，有些高管認為，聯想自己的企業客戶以及從IBM那里轉接過來的企業用戶有足夠的承載力。

與聯想在PC及“PC+”市場的戰略規劃不同，聯想把服務器的重點突破地區放到了西歐和北美。他們認為，美國的企業級市場占全球市場的近一半份額，而且包括蘋果、谷歌、Facebook、亞馬遜等企業已經開始釋放出巨大的需求量。

但聯想并沒有停止潛在的合作與收購，尤其是在經過一段時間的運營之后，他們愈發地認為引入外部力量的重要性。很快地，聯想便宣布了與美國存儲巨頭EMC的合作，兩家成立的合資公司將合作研發中低端的X86產品，而聯想也將在全球代銷EMC的高端存儲產品。

據EMC中國區總裁葉成輝透露，聯想實際上早在兩年前就向他們投出了橄欖枝，但EMC受制于當時的合作伙伴是戴爾，所以合作一直無法推進。直到戴爾收購了一家存儲公司之后，他們才加速了與聯想的談判。

陳旭東說，和EMC的合作，一個重要原因就是可以讓美國的客戶更容易接受聯想。嚴格意義上講，聯想也非常依賴EMC的技術優勢。中國區大客戶事業部總經理童夫堯說，兩家每個月都有例行會議，產品也在完全按照既定的節奏在推出。

但這依然太慢了?！陡２妓埂吩谇澳?1月就曾報道稱，聯想的新服務器無法讓企業用戶從戴爾、惠普以及IBM身上轉移注意力。以營收來算，聯想當時的市場規模還不足3%，而惠普的數字是29.3%，但聯想已經在PC業務上超越了惠普，他們自然地認為要全面超越老對手。

2013年初，包括楊元慶、劉軍在內的聯想高管開始公開討論在服務器領域發起收購的可能性。在當年的Q1財報發布會上，劉軍告訴經濟觀察報，“我們的確在尋求提高（服務器業務）速度的一些機會，投資目標爭取在一個短時間內確定下來。”

而楊元慶事后稱，和IBM的溝通就是從這個時候開始的，“當時是IBM新任CEO羅睿蘭找的我們，問聯想是否有意向收購他們的X86服務器業務，我們當時就回應，聯想很愿意也很嚴肅地看待這個問題。”

實際上，聯想內部自己也認為IBM是最完美的選擇，甚至在很長一段時間里，它都是唯一的選擇。而且因為曾經收購和整合過IBM的PC業務，聯想非常清楚IBM在陷入價格戰之后，它的致命傷到底在哪里。

但障礙也無法跨越，聯想理想的價格是不超過25億美元，但IBM的要價超過40億美元。就這樣，交易一直拖著，之后包括富士通和戴爾也都加入進來，也是因為價格的問題，都沒有談攏。

為什么賣？

所以，當最終的價格定格在23億美元時，業內一片嘩然。因為聯想拿到了更多的東西，卻付出了更少的錢。就在幾個月前，僅僅為了IBM　System　x業務，聯想就標出了25億美元。而現在，聯想不僅拿到了這塊業務，還把IBM所有的X86服務器業務全部收入囊中。

楊元慶和IBM大中華區副總裁、系統與科技部總經理郭仁聲都沒有對此直接回答經濟觀察報，楊元慶只是說：“我們對這個價格很滿意，我們覺得拿到了很好的資產，包括IBM的品牌、技術和客戶，這會給我們在服務器領域一個很好的開始。”

但一個顯而易見的事實是，IBM從一開始向聯想兜售X86服務器時，它在硬件上的策略已經發生了根本性的變化。因為X86都在使用英特爾和AMD的芯片，理論上技術門檻并不高。事實也證明在“低價走量”上IBM沒有任何優勢。

浪潮用英特爾的安騰處理器研發出了K1天梭服務器，最終用更加低廉的價格搶走了IBM建設銀行廣東省分行的大單。在Gartner去年連續幾個季度的服務器市場數據中，浪潮的出貨量都沒有跌出過全國前三名。

去年8月底，IBM系統與科技部、集成供應鏈全球高級副總裁湯姆·羅薩米利安在接受經濟觀察采訪時稱：“科技帶來的轉變，使得傳統的硬件逐漸被網絡和服務所取代，這一過程已經降低了用戶對大型計算機和服務器這些低利潤率產品的依賴。”

“藍色巨人（由50多年前IBM藍色巨型主機而得名）”早已不是硬件的代名詞了。有數據顯示，1995年IBM硬件的收入為356億美元，軟件為127億美元。到了2013年，硬件收入接近200億美元，而軟件收入則超過了250億美元，而且利潤率遠超過硬件。所以，它們自然地認為服務器是個負擔，尤其是在競爭者林立的X86服務器行業。

而最近一次糟糕的財報似乎成了交易的催化劑。IBM去年Q4的營收為276.99億美元，同比下滑了6%。其中硬件業務，即服務器和存儲，同比跌幅竟高達26.1%。羅睿蘭甚至憤怒地要求公司高管放棄2013年底的分紅。這時候IBM內部已經認清了一個事實，X86業務不得不賣。

“因此，這次業務剝離反而使得我們可以更加專注于硬件和軟件領域的創新，為我們的戰略性業務，比如認知計算、大數據和云帶來新的價值。”郭仁聲稱。也有IBM的內部員工向經濟觀察報透露，“交易其實也是為了積累真正的贏利資本，之前IBM的大型機時代已經過去了?，F在我們必須集中兵力，證明自己的力量，而不是在開放、標準化的X86市場里繼續耗費心力。”

郭仁聲說，IBM將專注于諸如Power（IBM自有的類似于X86的平臺）服務器這樣的高價值硬件產品線中，這也的確可以體現出IBM差異化的價值。IBM每年投入研發的費用高達60億美元，其中一半都堅持用于硬件相關技術產品的研發，但為了Power，IBM破天荒地專門投入了40億美元。去年8月，IBM還聯合了Google、英偉達等公司結成了Open-Power聯盟，這意味著IBM想要把Power做成除去X86和ARM之外的第三個服務器生態系統。

因此，拋棄“劣質”資產贏得資金，去進攻更有前景的市場，這樣的事情在IBM的歷史上已經無數次地上演了。

買了怎么做？

在收購IBM的X86服務器業務之前，聯想是把服務器業務放在了“PC+戰略”里面，但今年肯定會改變。聯想很有可能會提出“三足鼎立”的概念，把以服務器為主的企業級業務的權重，調到和PC、智能終端相同的位置。

據悉，聯想Think產品集團總裁Peter　D.　Hortensius和聯想北美大區總裁David　Schmoock都參與到了談判過程中。雖然沒有得到證實，但聯想已經開始在北美市場做一些市場預熱了。

楊元慶在這塊業務上寄予了非常高的期望，他曾在公開場合稱，“預計在未來5年，X86服務器的全球市場規模將由現在的380億美元增長到460億美元，在新興市場增長得會更快，而聯想肯定不能錯過這一波。”

聯想的服務器業務此前在全球已經有了4個生產基地，包括北京、深圳、匈牙利和墨西哥，還有400人以上的研發團隊，以及東京、臺灣、北京三個研發中心。而在完成收購之后，聯想的第一個工作就是安置7500名IBM的員工，以及1500名的合同工。“我們在并購IBM　PC時，遇到最大的挑戰就是能不能保留員工和客戶，但今天我們的擔憂小了很多。因為這個業務在聯想將是一個核心的業務，我們對它有很高的增長要求，所以他們可能更加樂意加入到新的團隊里。”楊元慶說。

聯想一定會借鑒收購IBM　PC業務的經驗。“我們絕對有信心讓它（IBM　X86服務器）賺錢，在這個領域，實際上競爭不如PC那么激烈，主要的玩家就那么幾個。我們覺得一是要把IBM的技術優勢以及高端客戶的關系承接過來，再加上聯想在效率上的優勢，這會是一個非常成功的業務。”

楊元慶的信心來自于龐大的本土市場，他甚至會改變之前的策略，把中國市場列為首要的進攻目標。在2013年Q4，IBM在中國市場的收入下滑了23%，這其中很大程度上是因為受到浪潮、華為的沖擊。但聯想在這里的渠道、客戶關系，以及銷售團隊都要比其他的國內廠商更有優勢。

“X86服務器是現在中國巨型商業企業數據中心的不二之選，今后聯想可以在電信、金融、政府這些關鍵領域的計算中心以及關鍵計算應用中，提供可靠的高性價比產品。”聯想中國區CMO魏江雷稱。

而經濟觀察報了解到，聯想內部已經開始針對一些重點客戶制定銷售方案，交易一旦通過，IBM的產品就會被大規模地推向市場。

“有一點可以肯定的是，這塊業務的發展軌跡一定會比當年收購的PC業務更快。”楊元慶說，“我們現在的戰略非常明確，一個是增長智能手機、平板電腦這樣的移動業務，另外一個就是增長企業級市場的硬件。就像做PC那樣，我們就盯著這些打，未來10年里，聯想一定會有新的支柱業務產生。”