經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  “企業違約上升、凈息差收窄、流動性管理日趨緊張。”似乎中國銀行業正在告別過去幾年享受的美好時光。

10月24日，作為“中國信用觀察”系列特別報告的一部分，標準普爾評級服務（簡稱“標普”）發布《中國50大銀行》和《中國100大企業》報告專輯，分別對中國50大商業銀行和107家大型企業進行深入研究。

標普報告稱，經濟放緩將加劇資產規模排名前50大商業銀行的兩級分化。報告撰寫者曾怡景認為，從多個指標看，國內銀行強者和弱者之間的差距正變得日趨顯著。標普對50家內地商業銀行的研究表明：銀行在業務狀況、風險調整后資本、融資和流動性等方面的分化很大。“隨著經濟下滑削弱利潤率和資本水平，銀行兩級分化的加劇將鼓勵大規模行業整合。”報告說。

標準普爾在報告中指出，在企業違約上升和凈息差收窄的背景下，中國銀行業正面臨信用下行周期。由于2011年末以來中國經濟的放緩和全球經濟的不穩定，中國50大銀行資產負債表遭受的損害將日漸清晰。

標準普爾預計那些過于激進但準備不足的銀行，尤其是沒有細分市場競爭優勢的規模較小的銀行，將因經營環境變差而受到最嚴重的打擊。很多更大、更強的銀行將迎來并購弱小銀行以增強市場地位的機會。

銀行利潤率方面，報告認為面臨下降風險——50大銀行當前堅實的利潤率可能在未來幾年下挫。信貸增長放緩，信貸成本上升和降息或將削弱銀行利潤。若信貸損失跳升，利潤率下降壓力可能會變得更加顯著。而隨著中國再次啟動放松利率管制進程，持續的降息可能會大幅削減銀行的凈息差。

研究中，標普發現全國性銀行的資本狀況似乎最差，這是因為其資本管理通常偏緊。但全國性銀行的資本狀況可能將顯著改善，因為絕大多數全國性銀行的一級資本率接近或略低于中國新的資本監管框架規定的最低要求8.5%。

此前標普預測2013年銀行業資產回報率下降20-25個基點，預計央行降息舉措將令銀行業2013年的資本回報率進一步下降10個基點。但考慮了利率浮動范圍擴大和之前兩次降息后，預計今年銀行利潤率不會再有額外壓力；也不會對中資銀行的評級產生重大影響。報告解釋，原因在于評級已考慮短期內業績表現的波動和利潤率的可能下滑。

不過，標準普爾金融機構評級董事廖強說，銀行的平均資本回報率不會下降那么多，原因有二，即息差下降與信貸損失好于預期。他還認為，金融脫媒在信用風險上，不會帶來較大的沖擊，從銀行業的整體資產負債表看，不會導致信用風險。

標準普爾對中國大型企業的研究顯示，隨著中國經濟增長放緩，中國107家最大企業的財務風險狀況有可能惡化?？傮w而言，中國領先企業的個體信用狀況較中國主權和銀行個體信用狀況為弱。而中國的主權信用狀況為強勁，銀行個體信用狀況為適當標準普爾100大企業的研究選取了107家中國大型企業，涉及15個行業，其中國有企業占企業總數的80%左右。這些企業是國內最大的債券發債人、收入最高的企業以及具有行業代表性的公司。而標普評估這些企業的個體信用狀況，并未計入政府或集團特別支持。

從信用實力來看，電信及油氣行業是15個行業中最強的，競爭地位強勁且財務風險最低。與之相反，建筑及工程、煤炭和基建公司更為激進。金屬及礦業的大型企業的信用實力中等，但鋼鐵及鋁業面臨嚴峻的挑戰。