今日投資財經資訊有限公司對“當前分析師關注度最高行業”進行統計發現，近一周，有24家機構關注零售行業，位居分析師關注度排行榜第10名。

零售板塊經歷了將近三個季度的回調，估值下降至歷史低位。上周隨大盤反彈，滬深300上漲4.68%，零售行業漲幅3.78%。目前零售板塊市盈率29.71倍，全部A股的市盈率16.52倍，相對于全部A股的溢價率為79.84%。零售板塊的市盈率和溢價率較前一周都有所上升。在食品飲料、醫藥、餐飲旅游、商業貿易四大防御類板塊中，零售的市盈率依舊處于較低水平。專業連鎖子行業由于長時間下跌，目前市盈率為27.02倍，低于百貨29.79倍、商業物業經營38.42倍的估值水平，為三個子行業中最低。而行業預測市盈率2011年上升到22倍左右，仍屬于歷史較低水平。

雖然目前零售行業離歷史最低PE17.52倍仍有一定的距離，但行業基本環境已經發生改變，行業的增長已經恢復至正常水平，因此受市場情緒影響的估值，也不會再出現那么低的水平。歷史上零售估值中樞是20-40倍。行業目前動態估值22倍，已經是歷史上最低的動態估值水平，因此僅從估值角度上，目前行業絕對進入安全區域。

渤海證券分析師陳慧對零售行業面臨的利好、利空因素分析后指出，從長周期看，促使行業成長的因素，無非是人口基數、收入增速、消費升級、城鎮化等。這些因素時時存在，可以看成是影響行業指數漲跌的固定量。雖然這是老生常談的內容，卻使我們堅定長周期投資零售行業的信念。長周期投資零售業，

終將隨著行業/企業規模增長而獲得正收益。對行業有影響的短期因素，有利空，有利好。高通脹對消費的抑制作用體現為：多個短期消費數據呈現向下的趨勢，實際消費情況不如去年。高彈性商品銷售顯著回落將使對應業態承壓，但不至于特悲觀。

板塊業績預測：二季度不如一季度，下半年好于上半年。一季度的業績超預期，特別是百貨實現高基數下的高增長，百貨用規模的增長消化了人工租賃費用的上升。已公布的4、5月份行業數據并不理想，主要是商場明碼實價政策、購物卡實名制政策都出自5月份，對當月銷售或多或少有些不利影響。但也不必過分悲觀。行業數據不好，預示著上市公司數據也難超預期。加之進入6月份，南方很多地區由旱轉澇，較多的雨水將影響消費者出行，因此6月份的消費市場在政策余威和惡劣天氣下，加之物價創新高對消費的抑制作用，應該也難有好轉。但下半年情況好于上半年。當通脹超過5%時，明顯的抑制消費。而經濟減速而不是衰退、通脹回落至5%以內利好于消費市場。

陳慧判斷，在披露宏觀消費數據和半年報數據的7、8月份，零售板塊的行情，仍有可能被壓制。但預計6、7月份CPI見頂，下半年消費者信心指數和社會消費品零售總額將有所反彈。同時個人所得稅基調整及其它刺激消費政策出臺的預期也會日益增強，成為板塊反轉的宏觀推動因素。預計下半年后半段，將是披露數據和公司經營都轉好的時間段。關注超跌個股的反彈機會：文峰股份、銀座股份。關注高成長個股，就算估值不算最低也無所謂：天虹商場、王府井、友阿股份、蘇寧電器、老鳳祥。