【烏鴉嘴：報道一切壞消息】

事件：投資者張麗最近忙著找華潤深國投信托、上海興拓投資管理公司交涉。2012年12月底，在上海興拓的推介下，她購買了400萬元的“華潤信托·穩益6號結構化固定收益投資集合資金信托計劃（查詢信托產品）”的次級部分。優先、次級比例不超過9：1。

這款產品投向債市，今年1月初披露了清算報告，張麗非常驚諤：本金虧損38%。她稱，銷售機構在當初的推介材料中寫著，次級投資者的預測收益率在10%-15%。

穩益6號產品2012年12月28 日成立，期限1年。投資方向為債券、貨幣市場工具、基金(純債債券型基金、貨幣基金)、其他(銀行理財、固定收益類券商集合資產管理計劃、固定收益類信托計劃、其他結構化信托計劃優先級部分)等。

發行材料顯示，產品預計規模為5億元，托管銀行是中國銀行，優先級信托資金的年化收益率為5.4%，由中行4.5億元資金配置。其中寫著次級投資者的預測收益率在10%-15%，該來源由兩部分組成，一是債券的固定票息；二是中行5.4%固定收益和債券固定票息的息差部分。譬如，購買收益在7%的券，中間就有1.6%的差價。

事實上，穩益6號產品自成立以來的表現并非很好。截至2012年12月31日收盤，其凈值為0.9998元。到2013年3月29日，凈值進一步下跌至0.9992元。直到2013年6月28日才勉強站回1.0007元，但僅僅3個月后，凈值又迅速跌至0.9797元，已逼近警戒線。

2月中旬，多位投資者前往上海興拓投資進行交涉時，才被告知產品清算時的凈值僅為0.962。他們得到的解釋是銀行資金(即投資產品優先級的資金)到期后，所持有的券就要拋售，而在拋售時，正好遇上債市的低迷，因此價格逐級下跌直到有資金接盤。

公司：華潤深國投信托

報道媒體：21世紀經濟報道 

上榜理由：信托產品預期收益率在10%左右，實際卻虧損了38%。

一句話點評：次級這樣的信托產品適合散戶投嗎？