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盡管現在來盤點PE（私募股權投資，廣義上的PE包含VC）在一年間的表現似乎為時尚早，但這個詞語如今在中國的時髦程度，足以令任何人側目。人們在談論PE的時候，就像是談論一條尋常的社會新聞。它開始在中國經濟的各個層面推波助瀾。

時光翻轉之快令人似乎已經淡忘了歷史，風險投資市場從低迷到勃興如過山車一般，似在眨眼之間。危機過后的PE，正在東西方上演完全不同版本的故事——一面是依舊布滿迷霧的華爾街，一面是在新興市場的中國吸引著“大躍進”般的熱情和關注。它如同芭比娃娃一樣，變幻著華麗的衣裝，在數不清的宴會上投遞目光。

清科研究數據顯示，僅今年上半年，國內共計有202起戰略性新興產業投資涉及金額14.65億美元，分別達到去年全年的78.0%和65.8%。

這也正是牛津大學私募研究所主任、賽德商學院教授蒂姆·詹金斯（Tim Jenkinson）遠赴中國的原因。作為北大光華管理學院和牛津賽德商學院合辦的“PE高級培訓班”的講師，當他聽到“全民PE”這個詞時不禁樂了，“真的嗎？我們只是留意到PE在中國很火，沒想到都成了流行語”。作為同來授課的嘉賓、龍柏資本董事長王平更直接講道，“PE都成了娛樂業了，成天被記者追著”。

作為先行者的外資PE的確曾在中國度過了一個難熬的冬天，而在好時光來臨的時刻，本土PE的迅速崛起和作為產業基金的國家隊的介入，成為了這一棋盤中頗有競爭力的新玩家——畢竟，外資PE不得不接受的最大挑戰正是文化、金融、政治方面不同的“交戰規則”，而《金融時報》此前一篇報道更直接引發了對“權貴PE”的廣泛探討。

蒂姆·詹金斯也發出感慨，“中國的PE實在是太熱了，甚至可以說有點混亂，它們僅僅熱衷于做Pre-IPO（指企業上市前參與其最后一輪融資）?！痹诘倌贰ふ步鹚箍磥?，過度供應之后，必然會迎來一次大浪淘沙般的兼并潮流，要么出線，要么出局，這是不斷被重復的商業邏輯。至于這一輪競爭誰將最終浮出水面，依然是一場頗具懸念的猜謎游戲。

事實上，PE在全球誕生將近30年的歷程中，真正的明星投資機構不過在一掌之間。為了不成為熱潮褪去后的裸泳者，這些PE需要不斷證明，自己擁有的并不僅僅是炫目的資金。作為新興市場的中國或許也不例外。

蒂姆·詹金斯還同時擔任著英國議會私募調查顧問，并在歐洲著名經濟咨詢公司牛津經濟研究會任董事，這都使得他對整個PE市場的變化保持充分關注。在訪談中，他顯然對包括中國在內的新興市場充滿樂觀，但在嚴謹的措辭中，始終保持著點破“皇帝新衣”的銳氣——“私募股權投資并非是魔法師手中的魔法棒，它始終要求正確的研究活動”。