計算機：精選行業龍頭公司投資（3）

　　最為“世界工廠”的制造業大國，隨著產業的發展，中國制造業的信息化的需求也是非常大的，因此未來中國最大的外包業務將來源于中國的制造業，中國也將成為繼美國、日本之后的第三大軟件外包國。中國發展軟件外包不僅要瞄準國際市場，更要關注國內市場，這是我們與印度、愛爾蘭等外包大國的最大的區別，也是我們的優勢所在。

　　軟件外包企業需逾越的障礙

　　面對全球軟件外包業這塊塊越來越大的蛋糕，中國企業要獲取和其經濟地位相稱的市場份額，不應該是簡單地拼價格，而是要與客戶建立起戰略合作關系。國內的軟件外包企業克服以下幾個困難，才能在外包之路上走得更遠。

　　首先是企業的規模問題。政府也在堅持對軟件外包企業進行優惠政策的扶持之外，也在逐步推進和實施軟件外包“千百十工程”，支持軟件外包企業做大做強。軟件外包行業走向集中將成為趨勢，而且會在這兩年加速整合。2007年1月上旬，中軟國際以4.29億收購了上海和勤環球資源有限公司，是人員規模上升到3500人，躋身國內三甲。我們認為類似的企業購并再未來仍將頻繁發生。

　　其次，企業規模的提升對企業的管理也提出了更高的要求，當企業從幾千人擴大到萬人以上后，需要建立良好的人力資源結構和企業文化，否則將大幅提高管理成本和降低企業效率。產品的質量管理也業務流程優化對軟件外包企業也非常重要，2006年國內企業通過CMMI5和ISO27001認證的企業數量上升較快，但是仍然不到40家。

　　最后是缺少國際化的經驗和人才。中國軟件企業尚未在國際市場建立良好的口碑，包括遵循客戶習慣、信守承諾、合理變更等，在國際化經驗方面中國企業仍亟待提高。雖然每年國內計算機類畢業生數量巨大，但是技術強、外語好的人才相對匱乏。

　　2.行業軟件—受益信息化建設

　　2006年是“十一五”規劃的開局之年，也是國家信息化發展戰略實施的第一年，電信、金融、政府、制造、能源、交通及教育七大重點行業的IT信息化建設需求持續增長，成為推動中國IT服務與軟件開發市場穩步增長的動力。根據計世資訊(CCWResearch)的研究結果表明，2006年，中國信息化投資成為近幾年來IT建設投入增長最快的一年。其中，中國電信行業IT信息化總體投資為337.1億元人民幣，同比增長15.4%；中國金融業IT總投入303.2億元，同比增長10.24%；各行業的專業IT外包服務總投入達到116.5億元人民幣，同比增長27.3%。

　　發達國家企業IT支出占總收入3%的水平，而中國企業IT支出占總收入僅為1%。其中國內企業IT硬件投入較高，而軟件系統的水平卻相對低很多，因此企業軟件和服務的增長潛力巨大。

　　3G軟件企業迎來春天

　　2007是我國3G網絡建設元年，從2007到開始建設到2008年全面展開，相關的網絡設備、3G終端和軟件廠商將迎來發展良機。根據專家對3 G 網絡速度的設想，手機用戶可以享受到的實際下載速度將為300KB/s 到 600KB/s之間，這樣的速度已經幾乎與現有5 1 2 K B 的 A D S L 相同。在2G 和2.5G 時代，由于網絡速度問題不能發展起來的諸多應用，將在高速的3 G 到來之后得到應用，甚至也會有更多創新型的應用發生，如移動辦公網絡，移動博客、移動金融，甚至C R M 、E R P 之類的應用也一樣會在移動終端上進行。與運營商相關的軟件類上市公司，他們將有機會在3G軟件大潮之下取得先機。

　　證券IT企業分享牛市盛宴

　　由于前幾年國內證券市場的低迷行情，證券公司在經營困境中大量削減了在IT方面的投資。而從06年以來，證券市場全面復蘇，特別是07年一季度以來，交易量飛增造成了券商交易系統網絡堵塞，服務質量下降，券商對交易系統改造升級的需求劇增。而隨著券商收入的增長，券商也有能力在IT方面進行較大的投資。第三方存管的實施要求，融資融券和股指期貨的即將推出，券商本身進行業務創新的需要，以及券商信息化水平的提高，都為證券IT公司提供了發展機遇。

　　在政府領域，隨著“十一五”規劃項目的陸續啟動，未來幾年中國電子政務市場將呈加速增長態勢。政府采購對硬件性能、軟件的穩定性、運維服務水平的重視度日益提高，在投資方面，“金?！?、“金稅”、“金財”等大型“金字工程”將繼續進行系統整合與完善，無線移動技術將在電子政務領域嶄露頭角，社區信息化建設將逐漸展開。

　　在電力行業，2007-2009年，構建基于全集團的IT基礎架構與應用平臺，統一實施應用系統建設仍將是電力信息化建設的主要目標。賽迪顧問預測，2007-2009年電力行業信息化應用市場仍將保持兩位數的增長。

　　在制造行業，未來幾年制造業信息化的目標包括兩方面，一是以“甩圖紙”為標志的設計制造一體化，以三維產品模型為核心，研發產品設計、分析仿真、工藝規劃、數控加工以及質量檢測的集成技術；二是以“甩賬表”為標志的企業信息流、物流、資金流及經營管理業務集成應用，針對制造企業內部生產、銷售、成本、采購等業務集成需求，開發以數字化綜合資源模型為核心的生產管理和經營管理集成技術。

　　隨著行業信息化越來越深入，各行業自身的行業背景和特性也就越發明顯。因此對于面向具體的行業提供軟件和信息化服務的企業，必須經過多年的行業知識積累，對行業的具體應用和流程有深刻理解，好的軟件供應商應該是該行業的咨詢專家。行業軟件企業的核心競爭力不僅在于行業的客戶資源，更在于行業知識經驗的積累，這些都是別的軟件企業難以復制的、進入壁壘較高。

　　3.管理軟件—資本運作調節競爭關系

　　2006年，國內ERP市場復蘇，中小企業市場是拉動國內ERP市場復蘇的主力。目前，中端市場成為各家巨頭爭奪的主戰場，主要廠商有SAP、微軟、用友、金蝶等。中國ERP行業，用友目前的市場占有率最高，在24%左右。在綜合分析目前管理軟件市場特點和未來發展趨勢的基礎上，預計2007年中國管理軟件市場規模將達到84.82億元，同比增長18.9%；未來五年中國管理軟件市場將維持17.3%的年均復合增長率，到2011年，市場規模將達到158.2億元。這一行業我們認為主要的競爭體現在渠道的競爭上，各大廠商均在大力投入渠道的開發。

　　2006年以來，2006年4月，金蝶收購了制造業ERP廠商歌利來；06年5月SAP向東軟投資1000萬歐元結成戰略合作伙伴，共同拓展ERP市場；07年6月，IBM和萊曼兄弟(Lehman Brothers)將支付近1700萬美元購買金蝶國際軟件集團有限公司7.7%的股份。這些事件表明資本層面運作已經成為這個市場的典型現象，直接影響市場上的競爭關系，可以預計將有更多的資本運作浮出水面。

　　三、計算機硬件行業危機與機遇并存