恒大地產再發債 融資規模超IPO(1)

經濟觀察報 記者 胡芳潔 1月22日，恒大地產（03333.HK)發布公告，宣布成功發行7.5億美元優先票據。實際融資額約57億港元，遠遠高出其IPO實際融資金額32億港元。這距離其港股IPO，僅僅過去了兩個多月的時間。

之前的IPO，顯然并沒有滿足恒大地產的資金胃口。

恒大地產此次發行的7.5億美元優先票據，期限五年，年利率為13%。據恒大地產在公告中表示，所融資金將用于償還結構擔保貸款、為現有及新增物業項目提供資金、作一般企業用途。

此處所提到的結構擔保貸款，是恒大地產自2007年借入的4.329億美元貸款。IPO以后，已經償還1.756億美元。這次發債的一部分資金，就是用于償還剩余的2.573億美元貸款。這就意味著，恒大發債融資的超過三分之一的金額，將用于償還舊債。

上市僅兩月，就大舉發行高息債，恒大地產對資金的渴求，從IPO所得資金的用途就可見一斑。根據其招股書，其上市融資的63%將用于未支付的土地出讓金及項目所需資金，31%用于償還上面所提到的結構擔保貸款，只有約6%用于一般營運資金。

即便如此，上市之后的恒大，依然剩余近三分之二的結構擔保貸款沒有償還、78億元的補地價余額有待交付，并且需要準備支撐今年業績的拿地和建設資金。

這就不難理解，恒大地產為何急于發行此次的高息債。

“恒大的這次融資是比較成功的?！睒藴势諣柶髽I評級董事李國宜表示，“融資的規模比我們預期的要高一些，我們預計是在5億美元左右?！?/FONT>