如果中國可以做空(5)

記者：你經常在新加坡工作，那邊受美國次級債影響嗎？

Kevin：我覺得次級債對大家的影響都不小，次級債七八月份出來的時候，大家對它的看法會比較樂觀一點，覺得好像是個很小的問題，次級債在美國整個房屋貸款的比率也是很小的，但是沒有想到，有很多風險被隱藏，最后導致了不僅是在金融市場的影響，最后所有銀行都受到了很大的沖擊，另外影響到整個美國的房市，整個美國的消費。因為美國是最大的一個商業伙伴，對其他國家來說，對亞洲、對中國、對歐洲都是這樣的。原來歐洲的經濟是增長的，因為美國的經濟開始衰退，歐洲經濟也調低了它的增長率。對亞洲的沖擊肯定也是有的，現在大家說不準的是，第一，次債危機要持續多久，這個經濟衰退要多深，第二個，對亞洲國家有什么其他的影響。我覺得從最早是沒有影響到現在覺得好像很有影響，很難說誰對，但是你可以看到，經濟上的影響還沒有完全出來的時候，股票上的影響已經出來了。

記者：你自己過去和現在各是什么看法？

Kevin：這個行業的人都是在學習的過程，因為有新的東西、新的信息出來，也在改變自己的看法。我覺得雖然我們不做宏觀性的預測，但是我覺得從行業普遍的看法是，美國經濟衰退肯定會對全球有影響，現在對股市的影響不只是證券，從股票的市場你可以看到，美國一跌，亞洲跌得更多，美國一漲，亞洲漲得更多。不過真正影響要看第一個季度和第二個季度經濟增長和企業數據響。
記者：美國的次級債最大的源頭就是金融創新，你認為我們產品是否是金融創新呢。

Kevin：這幾十年金融界最大的創新是什么，就是金融衍生品，我覺得這個和我們產品不太一樣，因為作為一個金融衍生品它有一個很大的問題，就是它怎么去定價，金融衍生物的定價都是通過模型來定的，到底什么時候成立很難說，而且大家發現，當它不工作的時候，它的風險非常大。

所以，風險就是說你創立一個新的東西的時候，不是大家都馬上急著上去搶，而是讓它慢慢表現出來，這樣大家可以更有時間去理解它到底應該是什么樣的東西。

記者：自己國內很多人擔心，現在美國降息了，美國降的話，一旦我們加息，會導致資金大規模反流,對中國會造成不好的影響。

Kevin：國內可以保證人民幣是在一種沒有壓力的情況下慢慢升值，因為人民幣升值，大家基本上認為是肯定的，只是升多少升多快的問題。大家都知道升得快的話，對中國并不是很有利，中國很多加工企業的毛利率都很低。你一下沖擊上去的話，很多企業都會倒閉的。我覺得對經濟的影響很大，你得讓企業慢慢適應，慢慢調節它的結構，如果有一些不賺錢的，它可以被更賺錢的兼并掉，我覺得這樣就會是一個良性循環。

至于說美國人降息，它降息也不能降息太久，因為它降息的目的，一個是刺激經濟，另外一個是放松流動性，因為現在借不到錢和借錢的成本增高，對經濟有很大影響，對銀行系統影響也非常大，，但是不可能永遠把利息降那么低，因為降那么低的結果就是把經濟推向另外一個極端——經濟過熱。至于對亞洲有多大影響，我覺得中國政府目前正在控制這個事情，所以我不是那么悲觀。而且，我覺得從金融系統的操作來說，什么時候越多透明度，越少一點驚奇對大家永遠都是好的。

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