如果中國可以做空(3)

現在大家應該更喜歡中國市場

記者：在中國市場上，因為沒有賣空機制，這個策略好像是不大容易實現的。

Kevin：對，其實我們這趟來中國，一個原因是我們希望將來能有機會投資在中國的A股市場，我們從2001年以來一直在中國香港上市的股票上投資，A股是我們下一個要投資的目標。

近年來，我們一方面跟中國的投資基金管理人去交流經驗，去理解A股市場到底跟別的市場有什么不一樣的地方。另外，我們把中國也看成我們的市場，中國現在出現了很多大的機構投資人，他們現在也打算把他們的錢一部分投資在國外，像QDII，還有大的更多的機構，像社保等等，他們已經開始做了，這個對于我們來說也是機會，同樣我們想把國外的金融產品帶給他們。所以，一方面我們想了解中國，另外我們也想把國外的東西帶過來。

中國這些年經濟發展很快，漸漸有一個階層出來，他們需要有更專業的理財，有更多投資的選擇，中國是一個投資選擇，國外是另外一個投資選擇，這些人將來養老也好、各個方面也好，他們都可以有更多的投資選擇。

目前我們主要通過新加坡來做整個亞洲的投資，因為我們有一個母公司，母公司和上海浦發銀行成立一個合資基金——浦銀安盛，基金公司主要是開發中國市場，他們現在已經開始在發基金了。對于我們來說，我們主要著重于中國以外的市場，將來我們也希望能夠開始投資，因為我們的投資理念和我們的投資流程和他們完全不一樣。

我們要進中國市場，我們可能會自己進來，當然看是否有投資的機會比如說QFII，或者說將來A股市場對外開放、人民幣兌換、允許外資直接投資中國，如果時機成熟的話當然是最好了。

記者：現在A股市場狀態不太好，你們如何看待這個市場？

Kevin：我覺得這個可能是需要從中國同行那兒問的問題，雖然我們也非常關注中國市場，我們的關注大多是從外面往里看，很多中國的基金管理人是從里往外看，可能看得比我們更清楚。

不過，你看，十幾年中國股市也走過所謂的風風雨雨，在這么短的時間內走完別人幾十年的路，我覺得本身就是一個非常積極的過程，但是任何一個股市和任何一個國家都有它自己需要改進的地方，像中國股市從去年的高點跌下來，大家現在所說負面因素都是以前有的，不是新東西，這時候大家拿出來，聽起來就特別悲觀，給放大了，比如說利潤增長、公司的成長，其實公司的成長利潤仍存在，只是不如以前那么高了，但是中國的經濟還是很快地發展，即使沒有以前的12%、11%，至少還有現在的10%、9%。我覺得中國的經濟已經有二十年持續的增長了，如果能繼續保持增長的話，中國的股市一定是非常有吸引力的。 

記者：今年外資不斷進入中國，很多資金目標是股票市場，你怎么看這個問題？

Kevin：我覺得中國還沒有進入到像其他的新興經濟的情況，因為國內的股市相對來說比較封閉，大量的真正大機構是很難進來的，實際上真正的外資現在進來的是很少的，對A股的運作實際上影響力不是很大，但是這種進入會影響大家的情緒。

將來，我覺得如果這些限制被取消的話，外資流進中國市場的可能性是相當大的，因為你看現在中國A股市場要比香港大得多，如果要是把它并入一個大的投資指數的話，所有的大的機構投資人都會把錢拿過來，那樣就會在很大程度上影響中國的股市，我覺得好事是一方面國內的基金的人可以走出來，一方面外國的基金管理人能夠走進來，這是一種良性的交流。

記者：你們對進入中國市場有多大的欲望？

Kevin：我覺得將來進入中國是肯定的，只是說第一個我們自己準備好沒有，第二個是希望能夠降低障礙，比如說人民幣的兌換能力，對外資進入中國市場控制的政策。

到那個時候，我覺得如果我們不進來，我們的客戶都會讓我們進來。中國的A股市場一定會進入一個大的指數，這是肯定的，而且指數相對比重來說會不小，從客戶的角度來說，他們肯定要投資在中國一些，所以他們肯定都希望進來。

現在，我不知道是不是能進了，但是我覺得從跟去年比，漲到最高點六千多點比，跌到現在3000多點，如果那個時候大家喜歡投資中國股市，喜歡投資的一些股票，，那現在應該是更喜歡。

中國股市就是在上升下降的過程中去成熟的，這也是鍛煉基金管理人的時候，因為世界上沒有一個股票市場是一直漲或者一直跌的，在漲和跌的過程中，你就可以在不同的循環中，因為漲和跌的時候也是鍛煉基金管理人不同的思維方式，經過這個之后，你就會有更成熟的基金管理人出來。

記者：現在是3000點，有沒有影響你們的信心？

Kevin：我覺得對我們是否投資中國不是有很大的影響，我覺得現在我們需要考慮的是我們在中國投資，能不能給我們的客戶增加價值，就是我們的流程和理念能不能保證我們在中國能夠戰勝基準指數。

記者：QDII的事情你們可以提前做嗎？

Kevin：QDII，我們有很多國外的大的基金公司現在都在和中國的QDII的公司正在談，對我們來說，這個當然是可以做的，但是我覺得，幫別人做QDII也好，還是給機構客戶做投資也好，就是要有一個互相的理解，他們對我們的理念、流程有很多的了解和認同，這樣我們才能幫他們做。

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